成文日期:2022年2月2日

摘要：春节期间产区客商按需补货，初六以后冷库陆续开始恢复包装发货，虽然各产区走货速度不一，但整体来看好货价格都处于偏强运行的趋势。好货少、果农挺价、客商炒货都是近期价格上涨的原因。需求端柑橘类对于苹果的冲击也较为明显，走货处于中等偏慢的状态。近月多空交织，行情偏强运行。远月在近月带动下处于高估值水平，或存在正套机会。

产区出库速度加快 移库炒货现象发生

据卓创数据，截止到2022年2月17日全国冷库存储量约为692.51万吨，冷库去库存率约23.99%。年后出库工作陆续恢复，与春节周相比出货速度提高，去年同期正值大量补货，所以单周不及去年同期，但是与正常年份相比基本持平。近期产地冷库活跃度较高，尤其是看货客商数量比较大，实际成交过程中，看货客商比较谨慎。春节过后，市场客户逐渐恢复正常贸易，预计短期内成交稳定，会存在冷库之间转库情况。

山东冷库库容比为50.0%，近段时间不少市场客户受信息因素影响，前往产地看货比较多，客商增加明显，实际成交过程中客商比较谨慎。客商多数选购性价比较高货源，未有盲目采购情况。部分冷库对后期较为乐观，炒货情况开始出现，近段时间有从其他产区把货源运往烟台地区存储情况。

陕西冷库库容比为51.8%，因前段时间天气影响，发货受阻，现已陆续恢复。冷库出货情况良好，部分年前包装好未发货的货源也开始陆续运往市场销售。

柑橘类水果需求旺价格低 稀释苹果需求

随着柑橘类水果冬季需求较大，对其他水果冲击明显。柑橘价格再次下滑之后，市场苹果销售量也随之降低。

沃柑：沃柑销售进度一般，产地货源剩余量比较大，近日产地反馈沃柑收购价格1.5元/斤左右。之前几日广西地区出货受阻，自15日之后，产地贸易恢复，后期市场货量有增加预期。

香蕉：本周主产区香蕉均价2.00元/斤，较上周下滑0.21元/斤，跌幅9.36%。广西香蕉进入后期，剩余货量不大，交易看货定价。云南香蕉本周上市量仍然不大，但集中上市期即将到来。海南香蕉春节后少量上市。

低库存背景近月表现偏强 高估值水平远月承压明显

AP2205合约日线上已经上破前期下跌趋势线，并走出震荡上涨行情，基本处于增仓上行减仓回调的走势，行情由多头主导。但交易量成交量并没有相应放大，MACD动能上看也有乏力迹象，技术形态上继续上攻压力较大，但多头格局并未改变。AP2210合约处于宽幅震荡阶段，估值明显高于往年同期，短周期均线已经开始由粘合掉头转下，技术上AP2210合约相较于AP2205合约表现弱势。

后市展望

供应端，山东产区苹果出货进度良好，明显优于近几年走货情况，在货主不惜售的情况下，后期出货压力不大。但是陕西地区主要受到疫情及天气影响，仍存一定压力。但好果剩余量较少，客商需求好货积极性更高，出现一度程度的炒货继续，这也导致近期价格稳中偏强。

需求端，春节过后，市场水果销售进入平淡阶段，另外受到柑橘货量供应较大影响，近期市场苹果销售量或处于中等偏慢的状态。

近月合约AP2205多空因素并存，或维持高位震荡。而远月AP2210合约在近月带动下已经来到估值偏高位置，若3-4月份不出现极端天气问题，有下调估值可能，操作方面可根据合约间强弱关系，尝试多AP2205空AP2210套利。