摘要

1.供应方面：预估2021-2022新产季全国苹果产量为4021.64万吨，同比去年增产1.60%，增产幅度不大，质量问题严重，商品率预计下滑20%-30%。

2.库存方面：截止到2022年2月17日全国冷库目前存储量约为692.51万吨，冷库去库存率约为23.99%。本周出库与春节周相比出货速度提高，但不及去年同期，处于正常年份水平。

3.需求方面：随着柑橘类水果冬季需求较大，对其他水果冲击明显。柑橘价格再次下滑之后，市场苹果销售量也随之降低。

4.观点策略：尝试多AP05空AP10正套操作。

5.风险点：走货速度不及预期；遭遇大范围极端天气影响苹果开花授粉。

一、苹果期现货市场分析

（一）期货市场分析

截至2022年2月17日，苹果主力合约AP2205收盘价较上月同期上涨11.9%，持仓量增加1.1万手。苹果05日线上已经突破下跌趋势线，增仓上涨减仓回调，行情由多头主导，短期上涨走势仍在延续，但MACD动能略显不足。AP2210合约相较于AP2205合约表现偏弱，处于宽幅震荡阶段。

（二）现货市场分析

产地行情：山东地区冷库逐渐恢复经营，冷库开始正常开始包装出库。客商数量增加明显，冷库中看货客商数量增加明显，不少客户积极寻找性价比较高货源，但是实际采购比较谨慎，成交量小幅增加。75#货源占比较少，近期成交价格略有上浮，与80#果价格差缩小。80#以上果农一二级货源主流成交价格变动不大，个别高端货价格微幅偏硬。西北地区冷库苹果前段时间受到降雪影响，供应略显不足，近期客商积极发货，保证市场供应。

销区行情：批发市场山东、陕西货源主流成交价格基本维持稳定。陕西货市场销售速度比山东货稍好。前段时间受雨雪天气影响，甘肃货市场供应略显不足，并且市场对好货需求良好，促使甘肃好货价格小幅上涨。目前华南地区市场甘肃好货主流毛批价格4.3-4.5元/斤，之前价格4.0-4.2元/斤。多数市场整体销售状况中等水平，并未出现出货快速增加的情况。客商前往产地采购多数是因为受到信息影响，担心后期货源不足，积极为后期储备货源。电商陆续恢复销售，积极采购低价货源。

综上所述，近段时间市场总体需求一般，尤其是柑橘对苹果冲击风险较大。但是，受到产地存储商情绪影响，以及山东存储压力确实不大，价格基本维持稳定。

二、苹果供给影响因素分析

（一）新季苹果产量情况

根据我的农产品网调研结果，预估2021-2022新产季全国苹果产量为4021.64万吨，同比去年增产1.60%，增产幅度不大。

山东地区：山东产区总产量同比去年下滑，总产量958.83万吨，同比去年减产幅度8%左右，相比6月8日初步调研结果（减产12.37%）来看，优化后的山东地区产量有小幅上调，原因主要有以下几点：1、今年山东地区果径达到了往年的平均水平以上，栖霞西部苹果生长情况明显好于东部，莱阳、观里等地80#以上占比增多，果个偏大，一定程度弥补前期受霜冻产区影响。2、通过后期调研核实来看，前期霜冻对山东地区（威海乳山）产量实际影响幅度下调，更多是后期又遭遇冰雹灾害，两者叠加下，该产区商品率影响较为严重，山东地区整体商品率下滑20%-30%。

陕西地区：综合来看，陕西产区产量同比去年增加，增产幅度4%左右。相比6月8日初步调研结果（增产7.09%）来看，优化后的陕西产区产量有小幅下降，原因主要有以下几点：1、咸阳产区由于近几年膜袋富士价格连续低于成本线，果农利润受损较重，种植积极性较差，造成砍伐弃种情况较为普遍。2、天气因素对苹果影响较大，咸阳产区在春季花期遭遇低温阴雨天气，影响授粉坐果；中期干旱天气导致陕西大部分地区果个整体偏小。3、洛川、宜川、富县等地区遭受冰雹灾害，对产量也有轻微影响。陕西地区商品率同比去年下降也是20%-30%。

（二）现货市场苹果库存情况

据卓创数据，截止到2022年2月17日全国冷库目前存储量约为692.51万吨，冷库去库存率约为23.99%。目前与春节周相比出货速度提高，年后出库工作陆续恢复，去年同期正值大量补货，所以单周不及去年同期，但是与正常年份相比基本持平。

山东冷库库容比为50.0%，冷库看货、经营、出库陆续恢复，近段时间不少市场客户受信息因素影响，前往产地看货比较多，客商增加明显，实际成交过程中客商比较谨慎。客商多数选购性价比较高货源，未有盲目采购情况。部分冷库对后期较为乐观，炒货情况开始出现，近段时间有从其他产区把货源运往烟台地区存储情况。

陕西冷库库容比为51.8%，陕西地区也逐渐恢复发货，因前段时间道路影响，发货受阻，部分需求西北货源的市场补货积极性比较高。当前冷库出货情况良好，部分年前包装好未发货的货源也开始陆续运往市场销售。

近期产地冷库活跃度较高，尤其是看货客商数量比较大，实际成交过程中，看货客商比较谨慎。春节过后，市场客户逐渐恢复正常贸易，预计短期内成交稳定，或存在冷库之间转库情况。

三、苹果需求影响因素分析

（一）苹果出口需求情况

我国是世界苹果生产大国，在国际贸易方面，中国苹果出口也占据了非常重要的地位。从近几年苹果出口所具有的季节性特点来看，3、4月份是苹果出口的高峰期，此后苹果出口需求逐渐萎缩，在7月份会达到谷底，10月份苹果出口需求会大幅增加。

（二）时令水果替代情况

随着柑橘类水果冬季需求较大，对其他水果冲击明显。柑橘价格再次下滑之后，市场苹果销售量也随之降低。

沃柑：沃柑销售进度一般，产地货源剩余量比较大，近日产地反馈沃柑收购价格1.5元/斤左右。之前几日广西地区出货受阻，自15日之后，产地贸易恢复，后期市场货量有增加预期。

香蕉：本周主产区香蕉均价2.00元/斤，较上周下滑0.21元/斤，跌幅9.36%。广西香蕉进入后期，剩余货量不大，交易看货定价。云南香蕉本周上市量仍然不大，但集中上市期即将到来。海南香蕉春节后少量上市。

四、观点及策略

观点：供应端，从目前冷库出货情况来看，山东产区苹果出货进度良好，明显优于近几年的出货情况，在货主不惜售的情况下，后期出货压力不大。但是陕西地区主要受到疫情及天气影响，仍存一定压力。需求端，春节过后，市场水果销售进入平淡阶段，另外受到柑橘货量供应较大影响，近期市场苹果销售量或处于中等偏慢的状态。05合约在低库存支撑下表现偏硬，10合约在近月带动下已经来到估值偏高位置，若3-4月份不出现极端天气问题，有下调估值可能。

策略：尝试多AP05空AP10正套操作。

风险点：走货速度不及预期；遭遇大范围极端天气影响苹果开花授粉。

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