成文日期:2021年10月25日

摘要

1.供应方面：预估2021-2022新产季全国苹果产量为4021.64万吨，同比去年增产1.60%，增产幅度不大，质量问题严重，商品率预计下滑20%-30%。

2.库存方面：仍在持续入库当中，客商入库较2020年减少50%-60%左右，果农被动入库明显增多。今年客商受2020年亏损以及2021年新产季苹果质量双重影响，入库心态更为谨慎。

3.需求方面：季节性出口需求旺季来临，时令水果普遍价格居高，新上柑橘价格也明显高于往年同期，近段时间苹果销售价格处于低位，利于市场销售。

4.观点策略：多单继续持有，无仓位逢低试多远月合约。

风险点：入库量超预期；商品率超预期；疫情影响走货。

一、苹果期现货市场分析

（一）期货市场分析

截至2021年10月25日，苹果主力合约AP2201收盘价较上月同期上涨31.5%，持仓量减少7.9万手。日线上苹果AP2201在创下阶段新低的5394之后MACD出现明显底背离，此后期价开始震荡反弹，9月22日增仓放巨量封涨停板后行情开始加速，K线沿着5日均线上行，10月25日再次封涨停板，上涨趋势延续。

（二）现货市场分析

产地行情：山东地区苹果上市量逐渐增加，但是并未出现货源爆满情况。主流成交价格呈现两极分化情况，好货价格坚挺，且有上浮趋势，中等及偏下货源价格出现小幅下滑。从产地收购情况来看，今年苹果质量问题比其他年份偏重。果锈问题比较明显，客商采购好货难度比较大。不少代办点反馈，每日较难达到预计收购量，主要是多数货源质量达不到预期。一般质量货源价格低位，小车直接发市场的比较多，直接消化量比往年稍大，一定程度缓解后期冷库存储压力。冷库入库进度缓慢，不及往年同期入库量大。近两日，山东地区客商数量增加明显，部分是从西北产区转移至山东，还有一部分外来资金介入收购。

西北地区苹果主流收购价格基本维持稳定，好货已经不多，多数上色较好的货源已经被订购，剩余货源基本上是质量较差的货源。客商采购积极性比较一般，对于差货收购量很少。据客商反馈，今年西北地区雨水比较大，不少客商认为存储难度较高，不敢大量存储低质量货源。

销区行情：批发市场主流价格基本维持稳定，变动不大。销售状况不一，总体出货尚可。市场货源供应逐渐充足，到市场货源多数为质量一般货，好货发市场比较少。

综合来看，优质好货和价格足够低的货源出货状况良好，中间质量货源出货速度偏慢。市场整体出货量高于去年同期。

二、苹果供给影响因素分析

（一）新季苹果产量情况

根据我的农产品网调研结果，预估2021-2022新产季全国苹果产量为4021.64万吨，同比去年增产1.60%，增产幅度不大。

山东地区：山东产区总产量同比去年下滑，总产量958.83万吨，同比去年减产幅度8%左右，相比6月8日初步调研结果（减产12.37%）来看，优化后的山东地区产量有小幅上调，原因主要有以下几点：1、今年山东地区果径达到了往年的平均水平以上，栖霞西部苹果生长情况明显好于东部，莱阳、观里等地80#以上占比增多，果个偏大，一定程度弥补前期受霜冻产区影响。2、通过后期调研核实来看，前期霜冻对山东地区（威海乳山）产量实际影响幅度下调，更多是后期又遭遇冰雹灾害，两者叠加下，该产区商品率影响较为严重，山东地区整体商品率下滑20%-30%。

陕西地区：综合来看，陕西产区产量同比去年增加，增产幅度4%左右。相比6月8日初步调研结果（增产7.09%）来看，优化后的陕西产区产量有小幅下降，原因主要有以下几点：1、咸阳产区由于近几年膜袋富士价格连续低于成本线，果农利润受损较重，种植积极性较差，造成砍伐弃种情况较为普遍。2、天气因素对苹果影响较大，咸阳产区在春季花期遭遇低温阴雨天气，影响授粉坐果；中期干旱天气导致陕西大部分地区果个整体偏小。3、洛川、宜川、富县等地区遭受冰雹灾害，对产量也有轻微影响。陕西地区商品率同比去年下降也是20%-30%。

三、苹果需求影响因素分析

（一）苹果出口需求情况

我国是世界苹果生产大国，在国际贸易方面，中国苹果出口也占据了非常重要的地位。从近几年苹果出口所具有的季节性特点来看，3、4月份是苹果出口的高峰期，此后苹果出口需求逐渐萎缩，在7月份会达到谷底，10月份苹果出口需求会大幅增加。

（二）时令水果替代情况

今年时令水果普遍价格居高，新上柑橘价格也明显高于往年同期，近段时间苹果销售价格处于低位，利于市场销售。

广西崇左、百色、那桐一带香蕉已经进入后期，货源明显减少。武鸣货源供应相对充足。云南少量有货，以拼车出货为主。老挝封关，香蕉出关受影响。产地气温不高，香蕉生长速度慢，货源供应量不大。贸易商在产地按需采购居多。香蕉主产区均价1.00元/斤，较上周涨0.09元/斤，涨幅为9.89%。蜜桔逐渐开始供应市场，上市初期，价格不一，主流收购价格高于去年同期。

四、观点及策略

观点：供应宽松早已被市场消化，当下市场博弈的点已经不是数量而是质量。2021产季商品率预计比2020年下滑20%-30%，产地好货价格偏硬运行，与开称价格相比有小幅上涨。而统货需求一般，货源质量不一，以质论价为主，且在上货量增加后有所下滑，好货与差货价格悬殊比较大。客商受2020年亏损以及2021年新产季苹果质量双重影响，入库心态更为谨慎，入库量较2020年同期减少50%-60%左右，同时低价货源快速走货有利于优质好货后期销售。

策略：多单继续持有，无仓位可逢低试多远月合约。

风险点：入库量超预期；商品率超预期；疫情影响走货。

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