成文日期:2021年10月11日
今年煤炭产量增速明显放缓,1-8月全国煤炭累计产量为 25.97亿吨,同比增长4.4%,增速较上月下降0.5个百分点,连续6个月下降。2021年8月,全国煤炭产量3.35亿吨,同比增加2.9%,环比7月增加6.71%,同比环比均转负为正。今年国内煤炭新增产能有限,安全检查和事故多发等因素频繁扰动煤矿开工生产,内蒙古“倒查 20 年”影响较大,内蒙古煤炭产量下滑降至全国第二位。煤矿超产问题得到较好整治,大量表外煤炭产量消失。所以今年煤炭产量的释放上是不如预期的,造成供应偏紧的态势。
由于中澳关系紧张,澳煤进口仍然受限,从其他国家进口则基本都有增长。数据来看,今年煤炭进口较多的来源国包括印度尼西亚、俄罗斯、蒙古、菲律宾、加拿大、美国、南非和哥伦比亚等国家。今年1-8月份,我国从印尼进口煤炭数量达到了12186万吨,同比增加了19%,从美国进口煤炭数量同比大增近673%,从哥伦比亚进口煤炭数量同比大增近175%。从南非进口煤炭数量则由去年的0吨猛增到438万吨。从加拿大、俄罗斯和菲律宾进口的煤炭数量同比分别增涨67%、62%和49%。不过,今年1-8月份,我国从蒙古国进口煤炭数量同比下降了20%,主要受蒙古疫情形势严峻影响。但是,国际煤的补充作用有限。国际煤炭市场今年需求异常强劲,外矿离岸报价高位坚挺,加上国际海运费价格的持续上涨不断推高进口煤的到岸成本,使得中国进口煤到岸价格出现倒挂,国内终端进口采购放缓,在连续两个月的进口量增长后,8月份出现了环比小幅下降。此外,主要进口国货源供应紧张。印尼因频繁降雨造成煤矿减产,运输不畅,装货缓慢;加上其国内需求强劲,政府要求保障内供,对煤炭出口进行限制。俄罗斯远东资源也一船难求,出口量有限。在国际煤炭市场价格高位,价格优势降低,且主要煤炭出口国货源普遍紧缺的情况下,后期国内煤炭进口量也难有大规模增长。因此,后续进口煤对国内市场补充作用或有所减弱。
前8个月电力需求旺盛,我国疫情管控得当,经济恢复态势较好,出口需求旺盛,带动电力需求旺盛。1-8月,全国全社会用电量54704亿千瓦时,同比增长13.8%。分产业看,1-8月,第一产业用电量660亿千瓦时,同比增长19.3%,占全社会用电量的比重为1.2%;第二产业用电量36529亿千瓦时,同比增长13.1%,增速比上年同期提高13.6个百分点,占全社会用电量的比重为66.8%;第三产业用电量9533亿千瓦时,同比增长21.9%,增速比上年同期提高22.9个百分点,占全社会用电量的比重为17.4%;城乡居民生活用电量7981亿千瓦时,同比增长7.5%,增速比上年同期提高1.2个百分点,占全社会用电量的比重为14.6%。
季节性需求环比走弱,但较往年同期依然偏强。入秋之后,居民用电需求明显下降,有效缓解了电厂等终端的压力。CCTD煤炭市场网监测数据显示,9月以来内陆17省终端日均耗煤311万吨/日,月环比下降62万吨/日,同比增加44万吨/日;而沿海8省终端耗煤200万吨/日,月环比减少16万吨/日,同比增加33万吨/日。
当前煤炭的供需格局仍处于偏紧张态势,供应端虽有增量释放但不足以满足旺盛的需求,需求虽然处于年内淡季但同比处于高位,叠加终端库存低位和迎峰度冬补库的诉求、大秦线检修计划的影响等因素,支撑着煤价高位震荡偏强。不过,关系到经济及民生用电等方面,政策调控的力度在加大,所以后续供应端的增量会逐步扩大,加上能耗管控形势严格,供需边际形势正在改善,价格持续拉涨缺乏基础,可能使得四季度煤炭价格冲顶。期价在连续过快上涨之后,价格高位风险增加,期间或有震荡调整需求。
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刘朦朦 工业品分析师
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