一、 减产形势更加严峻，粗钢平控目标大概率完成

从7月开始，随着各省份陆续发布粗钢平控的政策，全国出现大范围限产，加上钢厂的检修，以及限电导致的减产，使得生铁、粗钢等产量出现环比下滑，粗钢产量压减工作成效明显。若保持目前压减力度，年底前完成平控目标是大概率事件。另外部分央企要求在11月份就完成限产，则接下来两个月限产力度将更加严格。叠加四季度的能耗双控限电、秋冬采暖季限产以及冬季冬奥会限产等，将加剧生铁、粗钢产量减产的力度，产量形势相对严峻。

从中长期需求情况来看，形势则没有那么乐观。首先，房地产市场投资、销售面积增速放缓，拖累土地市场降温。2021年1-8月，全国房地产开发投资完成额累计同比+10.9%，增速较1-7月回落1.8个百分点。由于去年土地购置费高增速的基数效应仍在，预计房地产投资增速仍将继续收窄。1-8月房屋新开工面积累计同比下降3.2%，增速较1-7月回落2.3个百分点。1-8月房屋竣工面积累计同比上升26.0%，增速较1-7月上升0.3个百分点。1-8月房屋施工面积累计同比增长8.4%，增速较1-7月回落0.6个百分点。1-8月商品房销售面积同比+15.9%，较上月下降5.6%，8月单月销售面积同比-15.5%。1-8月房地产开发累计国内贷款资金约1.69万亿，同比下降6.1%。不同于此前房地产市场房住不炒、分城施策、租售并举等一系列调控举措，此轮房地产市场调控更侧重于融资监管、去杠杆、降负债，预防系统性金融风险的发生，房地产市场已经出现降温。商品房销售面积下滑、经济下行后居民购买力下滑，会进一步加大房企融资压力，进而拖累地产的债务、投资、拿地和新开工等。

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刘朦朦   工业品分析师
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