刘娇 徽商期货能化分析师
从业资格号：F3042103
投资咨询资格号：Z0015203
制作日期：2020年6月摘要：随着时令水果大量上市，低价货源销售令苹果市场遭受冲击明显。苹果产地冷库货源价格持续高位，出货不畅，部分有降价意愿。当前产区天气正常，后期可继续关注产区气候情况及前期苹果受损情况。一、现货市场分析 （1）批发市场及主产区情况 图1：批发市场苹果价格指数
数据来源：中国苹果网
图2：陕西洛川苹果现货价格走势
数据来源：中国苹果网
近期现货价格出现下滑，进入6月，冷库苹果出口压力明显增加，有降价出售意愿；同时大量应季水果上市，对苹果市场冲击也较为明显。据中国苹果网报道，山东地区：栖霞产区整体行情清淡，采购拿货客商零星，冷库包装发货现象不多，基本以存货商发前期包装好的货源为主。当前库存果农一二级80#起步价格在2.20-2.80元/斤，统货在2.00元/斤左右，三级价格在1.70-1.90元/斤。陕西地区：（1）咸阳乾县产区整体行情收尾，余货以少量客商自提销售为主，以质论价。目前70#起步库存富士山地货价格在2.60-2.70元/斤。（2）洛川产区库存富士交易到了后期，目前冷库出货以当地企业及客商按需发市场补货为主，成交价格暂时稳定。当前半商品客商货70#起步价格在3.30元/斤左右。山西地区：运城临猗产区当前库存货量不多，基本集中在客商手中，多数搭配当地时令鲜果，通过自有渠道出货，成交以质论价。目前库存纸加膜80#起步果农货价格在1.70-1.80元/斤，客商货价格在1.70-1.80元/斤，膜袋富士客商货75#以上价格在1.60-1.70元/斤。甘肃地区：静宁产区目前以当地企业有序发自存货为主，果农货在低价出库后，余货已经不多。客商存货基本以自有渠道消化。目前库存客商货70#起步片红货源价格在3.00元/斤左右，70#起步条纹价格在2.60元/斤左右。整体来看，苹果现货市场不容乐观，销区市场水果供应充足，销售速度较慢，后期继续关注需求情况。（2）苹果替代品情况 图3：苹果与其他水果批发价格
数据来源：WIND
截至6月6日，批发市场苹果价格指数在119.327，环比下滑0.17%，全国富士苹果批发均价7.58元/公斤，环比下滑3%。据农业部监测数据，2020年第23周“农产品批发价格200指数”为111.60，比上周下降0.79个点；重点监测的5种水果平均价格为6.60元/公斤，环比上涨1.6%，同比下降20.1%。 苹果及其相关替代水果价格波动情况，富士苹果6.97元/公斤（+0.18）、香蕉5.19元/公斤（-0.09）、巨峰葡萄13.37元/公斤（+0.42）、菠萝4.64元/公斤（+0.18）、鸭梨4.07元/公斤（+0.21）。整体来看近一周大部分水果价格环比略有上涨。当前销区时令鲜果上市量继续增加，且消费持续升温，但在交易价格持续增加的影响下，销货量继续呈现下滑趋势。（3）出口情况 图4：苹果出口情况
数据来源：WIND
据海关总署数据显示，2020年4月国内鲜苹果月度出口量4.86万吨，低于去年同期(6.07万吨)，同比跌幅-19.9%；且低于五年均值10.34万吨。当前海外疫情仍然严峻，对需求影响较大，国内出口也因此出现一定程度得下滑。二、期货市场分析 截至6月5日，苹果主力合约增仓减量，期价延续跌势，最高8,697元/吨，最低报8,582元/吨，收盘8,624元/吨，较上一交易日-0.34%，跨期价差AP010-AP101在-109元/吨，价差不断收窄，后期可关注近远月正套机会。从苹果近期的资金流向以及持仓情况来看，主力合约AP010结算价8,625元/吨。主力持仓额为684,807.75万元，较上一交易日总持仓额689,760.1万元减少4,952.35万元，主力持仓量为79,398手。从再从苹果市场总持仓情况来看，苹果市场总持仓额为1,120,016.73万元，较上一交易日总持仓额1,134,026.75万元减少14,010.02万元，苹果总持仓量为130,710手，维持在历史较低水平。 图5：苹果近远月价差（元/吨）
数据来源：WIND
图6：苹果主力合约资金流向
数据来源：WIND
三、苹果后市逻辑
因新冠疫情影响，2020年迄今苹果现货市场表现一般，走货不畅，冷库入库量达1050.39万吨，创5年来新高。目前行情略显清淡，市场销售不佳，出货速度缓慢，客商采购积极性较差。冷库余货较多，销售压力较大，货主出货积极性提高，抗价意愿降低。同时，时令水果上市，对苹果冲击也比较明显，库存苹果销区走货迟缓。后期可继续关注需求情况及天气状况等。预计短期期价将仍维持弱势。
图7：苹果主力AP2010日K线走势图
数据来源：文华财经
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