关于广州期货交易所修改工业硅期货、期权合约和业务细则的解读

成文日期：2023年9月6日

一、修订的主要内容

为适当调整工业硅业务细则，进一步促进工业硅期货功能发挥，增强期货市场服务产业的能力，2023年9月1日广州期货交易所发布公告，对工业硅期货、期权业务细则进行调整，修改后的标准将自9月1日起施行。

1、删除原第三十七条

删除原第三十七条“工业硅期货合约质量升贴水的差价款由货主同指定交割库结算。”

2、修改第四十一条

将原第四十一条“每年11月30日之前（含当日）注册的工业硅期货标准仓单，应在当日之前（含当日）全部注销。注销后，未出库的且生产（出厂）日期在90天以内（含当日） 的可以重新申请注册，无需进行质量检验。”中的“11月30日之前”修改为“每年11月最后一个交易日”。

3、修改第四十五条

将原第四十五条“工业硅期货交割手续费、仓储费、出入库费、 检验费等交割相关费用标准由交易所另行规定并公布。”修改为“工业硅期货交割货款以交割结算价为基础，再加上交割库升贴水、 质量升贴水进行结算。”。

4、修改第六十三条

将原第六十三条中“对于非免检入库的商品复检结果与入库质量检验结果相符的，由此产生的相关费用（检验费、差旅费和仓储费等）和损失由货主负担；否则，由仓库负担。复检结果虽不符合，但符合基准交割品质量标准的，货物正常出库，仓库与货主按照复检结果结算质量升贴水。”中的“复检结果虽不符合，但符合基准交割品质量标准的，货物正常出库，仓库与货主按照复检结果结算质量升贴水。”内容删除。

5、修改第六十七条

将原第六十三条中“复检结果与厂库认定的检验结果相符的，由此产生的相关费用（检验费、差旅费和仓储费等）和损失由货主负担；否则，由厂库负担。复检结果虽不符合，但符合基准交割品质量标准的，货物正常出库，厂库与货主按照复检结果结算质量升贴水。”中的“复检结果虽不符合，但符合基准交割品质量标准的，货物正常出库，厂库与货主按照复检结果结算质量升贴水。”内容删除。

除上述主要内容修改外，其他修改为细则序号的修改以及实施时间等。

二、此次修改业务细则的影响

从修订的内容上看，此次修订主要是删除了复检结果不合格的规定、变更了仓单注销日的日期，以及对工业硅期货合约质量升贴水的规定进行了修改。其中最主要的还是规定工业硅期货交割货款以交割结算价为基础，再加上交割库升贴水、质量升贴水进行结算。

此前，若工业硅期货交割时因为产品质量导致存在品质升贴水，交易所不介入，买卖双方按照正常的交割结算价进行交割，买方拿到货后，自行和仓库结算品质升贴水；而本次修改后则全部由交易所结算，即在买卖双方结算时升贴水已经包含在货款内了，因此交易所可以对交割时的质量升贴水进行合理的监管（因为升贴水也体现在货款内，即体现在发票上），避免出现较为极端的情况出现。

总体来看，此次修订主要是对交割流程进行精细化管理，对市场价格无明显影响。目前工业硅注册仓单量极大，且仍在以较快速度增长，在11月最后一个交易日（仓单注销时），除了90天内生产的可以重新注册成仓单外，其他的货物均会因无法重新注册为仓单而流入市场，从而对价格形成较大压力，建议关注。

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