成文日期:2022年08月26日

摘要

1.库存方面：截止到2022年8月25日全国冷库目前存储量约为62.84万吨，冷库去库存率约为93.10%。其中山东冷库库容比11.3%，陕西冷库库容比为1.5%，总库存仍处于近年来低位，距离中秋节还有两周左右时间，需求好转预期或给价格提供一定的支撑。

2.供应方面：折中计算，新产季减产幅度约20%左右，但需注意的是，这些数据仍不确定，还需要后期不断修正，仅做参考，但减产是大概率事件。

3.需求方面：进入8月份后，苹果需求回暖。特别是中秋节前后，山东红将军还未下树，库存富士将成为山东产区货源首选，需求回暖情况下库存富士价格有抬升可能。

4.观点策略：震荡偏多。

5.风险点：中秋备货不及预期；套袋数据超预期修正。

一、苹果期现货市场分析

（一）期货市场分析

截至2022年8月26日，AP2210合约收盘价较上月同期上涨6.3%，持仓量减少0.7万手。技术形态上苹果10周线上已经突破长期压力位走出周线级别上涨趋势，20周均线支撑明显。日线上处于宽幅震荡阶段，近期K线沿着5日均线上行突破关键压力位，在半年线附近形成双底结构，形态上持偏多观点。

（二）现货市场分析

产地行情：山东产区冷库苹果行情维持稳定，低价货源和75#果需求尚可，大果和高价货成交一般。部分红将军已经摘袋，目前看果面底色较好，未见大量果锈等质量问题。陕西地区纸袋嘎啦正在装货，多数为前期订购货源，近日货源质量不及之前，好货偏少。主流成交价格有小幅下滑，下滑幅度0.2-0.3元/斤，主要是因为交易后期，客商压价比较明显。

销区行情：临近中秋，市场为中秋节储备货源尚未大量抵达市场，嘎啦货源到货比之前增加较多，好货较少，到货多数为质量中等及偏下货源。南方地区近期气温下降，品牌好货出货速度尚可，价格稳定，成交良好。低质量货源价格稳中偏弱，多数货源盈利出货。

二、苹果供给影响因素分析
（一）苹果库存情况

据卓创数据，截止到2022年8月25日全国冷库目前存储量约为62.84万吨，本周全国冷库出库量约为12.06万吨，冷库去库存率约为93.10%。其中山东冷库库容比11.3%，受中秋节日提振作用，近期冷库发货有所加快。陕西冷库库容比为1.5%，冷库余货不多，市场商户按节奏发货。不少客商积极经营早熟类苹果。部分产地反映，近期嘎啦入库情况出现，与往年同期相比，今年嘎啦入库量比往年稍多。

总库存仍处于近年来低位，距离中秋节还有两周左右时间，需求好转预期或给价格提供一定的支撑。

（二）新季度苹果产量

目前主流的咨询网站对于新季度产量的预期也存在一定差异，据卓创数据，2022年度全国苹果产量与去年相比减产幅度约为5.00%，与产新相对正常的2019年相比减产幅度约为16.22%，与2017年相比减产幅度约为18.78%，与2018年相比增产10.13%。据我的农产品网数据，2022产季全国苹果产量同比2019年下滑22.60%；同比2017年下滑20.67%。

选取2019作为对标年份，折中计算，新产季减产幅度约20%左右，低于市场此前预期的30%。但需注意的是，这些数据仍不确定，还需要后期不断修正，仅做参考，但减产是大概率事件。

三、苹果需求影响因素分析

（一）苹果出口需求情况

我国是世界苹果生产大国，在国际贸易方面，中国苹果出口也占据了非常重要的地位。从近几年苹果出口所具有的季节性特点来看，3、4月份是苹果出口的高峰期，此后苹果出口需求逐渐萎缩，在7月份会达到谷底，10月份苹果出口需求会大幅增加。

（二）时令水果替代情况

据wind数据显示，7种重点监测水果（鸭梨、富士苹果、巨峰葡萄、香蕉、菠萝、蜜桔、西瓜）主流成交平均价格处于季节性下跌趋势中，截至8月26日均价6.74元/公斤，较4月29日高点7.78元/公斤已经回落1.04元/公斤，但价格仍处于历年来高位。替代品价格居高不下一定程度上有利于苹果销售，且随着部分时令水果退市，叠加中秋节备货，苹果需求或有回暖。

四、观点及策略

观点：当下影响开秤价格的主要因素就是冷库苹果和早熟苹果价格走势，其中冷库苹果库存处于近年来低位，时令水果替代效应边际衰减，中秋备货旺季来临，价格存上涨预期。而对于早熟苹果来说，价格高开之后总体保持稳定。综上，预期盘面高位震荡为主，关注中秋备货情况。

策略：震荡偏多。

风险点：中秋备货不及预期；套袋数据超预期修正。

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