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徽商指数周度报告20220725

发布时间：2022-07-25 14:30 作者：周杨投资咨询资格号Z0015971 阅读次数：次分享到：

成文日期：2022年7月25日

1.总体概况

截至2022年7月22日，徽商指数报于1399.618，周涨幅为9.154%。有色指数上涨11.397%。沪铜：美国7月Markit服务业、制造业PMI创25个月新低，综合PMI亦回落至收缩区间，经济放缓迹象显现，短期内美元指数或维持弱势震荡，对铜价压制有所缓和，关注下周美联储利率决议。基本面来看，下游心态恢复稳定，国内去库带来现货升水坚挺，美联储利率决议前，短期沪铜有小幅反弹空间，区间震荡。中期来看，终端需求恢复不明显，基本面利多驱动不足，沪铜仍由宏观主导，在海外普遍加息及经济衰退预期下，沪铜偏弱震荡，重心仍有下移可能。沪铝：美国制造业疲态显现，美元指数震荡偏弱运行，短期宏观压力或有缓和。往后看，美联储加息压力仍存，欧美经济衰退背景下，中长期宏观仍偏空对待。关注美联储货币政策会议及美国二季度GDP。基本面上，国内电解铝厂暂无减停产或投产放缓消息，供应增产压力仍存；下游短期消费有所回暖，但终端需求偏弱，目前现实供需未过剩，成本端短期支撑亦有所显现，但若供应端不出现减产，在基本面逐步向弱预期兑现的背景下，对铝价压力仍强。综上，沪铝短期受成本支撑与宏观形势影响，区间震荡，中长期仍是偏弱态势。沪镍：短期内，因纯镍偏紧及低库存支撑，沪镍下方空间有限，但仍需关注宏观影响。中期来看，宏观层面在美联储快速加息周期及经济增速放缓预期下，中期利空压力仍较强，且随印尼中间品放量，镍中长期供需格局转弱确定性较强，宏观与基本面弱预期共同作用下，沪镍上方空间预计有限，中期重心仍有下移可能。黑链指数上涨6.021%。钢材当前面临供减需增的局面。利润亏损之下，钢厂密集发布停产检修计划，螺纹产量连续第六周下降，降至近几年来的同期最低位置。总库存连续第五周下降。库存降幅加快，显示近期淡季不淡的情况，库存已开始低于2020及2021年。所以在当前淡季，钢价已自低位有所反弹，对于前期的跌幅有一定回补。热卷方面由于减产力度小于螺纹，且消费端受出口影响弱势，库存高企，价格承压，价格呈现低于螺纹的现象，反弹力度也低于螺纹，卷螺差进一步走弱。随着钢材基本面开始好转，预计钢价反弹延续，不过上方空间受到压制。其他板块涨跌幅如下，饲料指数下跌3.547%，油脂指数上涨2.739%，石油指数上涨5.703%，贵金属指数上涨3.642%，农产品指数上涨2.545%，能化指数上涨3.248%。