成文日期：2022年2月11日

自1月开始，猪肉价格处于震荡下跌状态，1月下半月受春节集中备货影响，猪肉价格短时小幅反弹，但是并没有改变价格下降的走势。春节过后猪肉市场再度出现下降态势，与1月下半月较为平缓的走势不同，2月开市后猪肉价格下降幅度较为明显。10日全国瘦肉型白条猪肉市场均价参考17.15元/公斤，自7日以来累计下滑8.68%，较1月初下滑17.40%。

2月8日，国家发展改革委的微信公众号发布，据国家发展改革委监测，1月24日～28日当周，全国平均猪粮比价为5.57∶1，连续三周处于5：1~6：1之间，进入《完善政府猪肉储备调节机制 做好猪肉市场保供稳价工作预案》设定的过度下跌二级预警区间。国家发展改革委将会同有关部门视情启动猪肉储备收储工作，并指导地方按规定开展收储工作。

根据《完善政府猪肉储备调节机制 做好猪肉市场保供稳价工作预案》，为重点引导养殖户平稳有序减栏，避免恐慌性集中出栏，当猪粮比价低于6∶1时，由国家发展改革委当猪粮比价低于6∶1时，由国家发展改革委发布三级预警；当猪粮比价连续3周处于5∶1~6∶1，或能繁母猪存栏量单月同比降幅达到5%，或能繁母猪存栏量连续3个月累计降幅在5%～10%时，发布二级预警；当猪粮比价低于5∶1，或能繁母猪存栏量单月同比降幅达到10%，或能繁母猪存栏量连续3个月累计降幅超过10%时，发布一级预警。

从历次收储的情况来看，收储量并不大，一般都是在10万吨级别以下。2021年，我国的收储一共执行了两轮4次，第一轮收储是7月份，总共执行3次，分别为7月7日收储2万吨，7月14收储1.3万吨，7月21日收储2万吨；第二轮收储是10月份，执行1次，为10月10日收储3万吨。收储最重要的是给市场带来信心上的提振，因为收储量和市场流通量相比很小，对供需平衡的改善十分有限。如果2022年的收储一旦开展，收储之后价格有望在情绪支撑下的逐步企稳，但在整体供给宽松的格局没有完全改变的情况下，上行高度仍然受到限制。

数十亿到百亿的亏损，让行业显得格外惨淡。作为行业龙头，牧原股份虽然未预亏，但其预计2021年净利润也下降了70%左右。实际上除猪价本身的下跌，饲料价格连续上涨以及持续推进种猪优化等因素均推高了企业养猪成本，导致2021年利润同比大幅下降。

当下补栏母猪及仔猪养户对价格已经很能接受，认为是低价，据了解，养殖户补栏意愿较去年同期补栏的积极性增加1-2成。但春节期间猪病增加，猪病是影响补栏的主要因素，导致近期补栏减少。叠加近期预报的寒潮天气对补栏影响也比较大，预计元宵节过后随着气温稳定，补栏或陆续开始。

目前市场仍然处于供大于求的状态，生猪价格有继续下降态势，对于屠宰企业而言，生猪价格下降意味着原料采购成本回落，对肉价有一定拉低作用。加之近期猪肉市场处于传统消费淡季，对猪肉市场无拉动效果，因此短时间内猪价或易跌难涨。

中长期建议关注两方面，一方面是今年上半年猪价下跌的幅度，如果围绕成本线（自繁自养成本线在15元左右）附近波动，则产能很难去化，养殖户可能会继续扛；相反，如果价格下跌足够深且持续的时间越久，则产能可能还会有一波明显的去化。另一点是关注市场的一致性预期，如果都按照前低后高的猪价预期执行，那么今年的二次育肥可能会有一个比较大的量起来，这样也会猪价形成影响。