成文日期：2021年10月25日

1. 总体概况

截至2021年10月29日，徽商指数报于1421.396，周跌幅为3.842%。其中油脂指数上涨3.379%。上周，国内外油脂市场的仍保持偏紧格局，高频数据仍显示马来西亚棕榈油产量恢复不佳，出口量环比降幅收缩，11月进入季节性减产期，今年冬季东南亚拉尼娜气候可能加剧减产，马棕累库时间往后延迟。国内市场虽然高价之下需求有所放缓，但四季度是油脂消费旺季，且国内进口大豆供应压力缓解，油厂大豆压榨下降，豆棕油库存下降，供给端对豆棕油整体行情仍有支撑。有色指数下跌4.331%。沪铜：上周受煤炭政策干预带来的工业品市场情绪转弱及成本下跌影响，有色金属普遍下跌。沪铜主力合约周五收于70540元/吨，较前一周下跌2.56%。基本面来看，限电对供需端影响仍将持续，冶炼厂再度传出减产消息，精炼铜供应稳中偏紧，需求有所恢复但较为缓慢，下游开工率普遍不高，当前呈现供需双弱格局。上周国内铜库存有所累库，但仍维持低位水平。截至10月29日，上期所铜库存较上周小幅增加427吨，SMM主流铜库存较周一增加0.39万吨。当前现货升水维持在400元/吨左右，高升水和低库存对铜价底部仍有支撑，短期内或企稳震荡，但当前国内控价政策及限电形势的变化可能会导致铜价波动性加剧，关注底部70000元/吨支撑位及上方75000元/吨压力位。沪镍：镍价上周随煤炭价格走弱，沪镍主力合约周五收盘价144210元/吨，周度跌幅4%。基本面来看，供应端，菲律宾雨季带来镍矿供应紧张，镍生铁价格跟随煤炭成本下跌走弱，但供应偏紧格局未改，价格下跌空间有限。需求端，不锈钢部分钢厂复产，但限电仍在持续，对镍铁的需求维持刚性。上周国内外期货库存有所上涨，但仍处低位。煤炭价格下跌或将短时给镍价带来压力，维持宽幅震荡判断。低库存和供应偏紧的支撑仍存，后续仍有上行动力。不锈钢：上周不锈钢走势跟随镍价及煤炭价格下跌。基本面来看，镍铁和铬铁价格均下降，成本端支撑减弱，近期部分钢厂复产，但限电持续背景下，供需仍偏弱，若限电恢复，预计需求仍有增量。当前不锈钢社会库存维持去库，价格底部支撑较强，但在煤炭控价持续的情况下，短期内或维持区间震荡格局，后续或将回归合理估值区间。其他板块涨跌幅如下，饲料指数下跌0.835%，化工指数下跌2.948%，建材指数下跌10.045%，贵金属指数下跌2.846%。

表：周成交比与涨跌幅

数据来源：徽商期货研究所

图：周成交比与涨跌幅

数据来源：徽商期货研究所  

备注：成交比为各板块品种加权成交量较上一个统计周期的成交量对比增长率

图：周增仓比与涨跌幅

数据来源：徽商期货研究所  

备注：增仓比为各板块品种加权持仓量较上一个统计周期的持仓量对比增长率

2. 商品指数走势

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数据来源：徽商期货研究所  Wind

3. 饲料指数走势

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4. 油脂指数走势

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5. 化工指数走势

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数据来源：徽商期货研究所  Wind

6. 建材指数走势

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数据来源：徽商期货研究所  Wind

7. 有色指数走势

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8. 贵金属指数走势

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数据来源：徽商期货研究所  Wind

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