摘要：目前市场旧季果走货情况尚可，冷库水平已低于去年同期，需求方面有所好转对近月合约有一定支撑。新季富士果临近上市，市场对供应宽松格局的担忧重燃，短期震荡偏弱格局难以打破，缺乏驱动因素，后期仍需关注需求方面变化。

一、现货市场分析

 

 

数据来源：中国苹果网

 

数据来源：WIND

截至2021年9月1日，批发市场苹果价格月定基指数107.798，环比下滑0.251%；周定基指数104.83，环比下滑0.673%。产区苹果（红富士）批发市场苹果价格周定基指数68.35，环比持平，且月定基指数基本维持在低位。全国富士苹果批发均价6.21元/公斤，环比有下滑。据农业部最新监测数据，2021年第34周，5种水果平均价格为5.75元/公斤，比上周下降3.0%，同比上升3.1%。苹果及其相关替代水果价格波动情况，最新一周，2021年第35周，富士苹果6.21元/公斤（-0.16元/公斤）、香蕉4.80元/公斤（-0.1元/公斤）、巨峰葡萄8.49元/公斤（-0.18元/公斤）、菠萝5.97元/公斤（+0.09元/公斤）、西瓜2.70元/公斤（-0.05元/公斤）。目前时令水果依然在不断供应市场，且价格整体有下滑，对苹果销售仍有一定冲击。

（3）出口、库存情况

 

数据来源：WIND

据海关总署数据显示，2020年1-12月苹果累计出口量为106万吨，高于2019年同期水平，同比涨97万吨，但仍然低于五年均值水平。2021年7月出口量为6.04万吨，环比下滑-0.17%，1-7月累计出口量为50.36万吨，高于2020年同期水平（46.36万吨），同比涨8.63%。

二、期货市场分析

8月苹果主力AP201合约重心有一定下移，目前盘面已创近三个多月低位，供过于求格局难改，市场缺乏驱动因素。截至2021年9月1日，收盘于5,594元/吨。郑商所当日苹果期货前20名多头持仓226,266手，空头持仓260,949手，净空头34,683手。截至9月1日，AP110-AP201跨期价差相比8月初已回归至124元/吨，处于年内相对高位。8月苹果月差已从Contango结构转为明显的Back结构。

  

 

数据来源：WIND

从苹果近期的资金流向以及持仓情况来看，截至2021年9月1日，主力合约AP201结算价5,646元/吨。苹果主力合约AP201持仓额为1,582,810.93万元，较上一交易日总持仓额879,523.74万元增加703,287.19万元，苹果主力合约AP201持仓量280,342手。再从苹果市场总持仓情况来看，苹果市场总持仓额为2,806,940.22万元，较上一交易日总持仓额2,514,386.85万元增加292,553.37万元，苹果总持仓量为490,997手，维持在历史较高水平。

 

数据来源：文华财经

苹果主力AP201合约对标的是新季苹果价格，市场担忧新季果大概率延续供应过剩格局，早熟果目前价格低迷，期货盘面受打压。虽有冷库库存加速消耗，冷库库存水平低于去年同期，但对主力合约支撑力度明显不够，短期弱势震荡格局难改。若无异常天气等突发因素影响，或可继续维持逢高沽空的逻辑。

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刘娇  化工分析师
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