期货交易亏损因素分析
发布时间：2021-09-08 11:06
作者：
赵杰 投资咨询资格号Z0014887
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摘要：期货交易中，亏损无可避免，通过对亏损因素的分析和修正，有助于实现稳定盈利。 一、期货账户的亏损比例 期货亏损账户占据了70%以上，根据第十届徽商之星实盘大赛的最新数据，盈利人数407人，总参赛人数1429人，盈利比例28.5%，而参加比赛的选手的平均交易素质应该是略高于平均水平的，所以期货账户的实际亏损比例应该在70%到80%左右，符合二八法则。 这么高的亏损比例不得不令所有投资者警醒，下面将就期货账户的亏损原因做进一步讨论。 造成亏损的原因不一而足，但多数是因为主观上过于随意，在交易中运用了不太严谨的结论。除此之外，还有对期货程序化交易认识不够和运用不当所造成的亏损，交易频率过高造成的亏损。总之，无论是哪种亏损因素，我们都需认真思考背后的原因，及时改进策略从而减小风险，进而实现稳定盈利。 二、主观交易情况下亏损的主要因素 大部分的期货投资者，买卖条件其实相对简单，主要用自已的主观判断，凭借对历史行情走势的总结来判定未来的行情变化。这种方法往往只能揭示市场中行情变化的部分原因，历史不可能简单重复。投资者通过历史行情看到的都是事后的技术形态，而在当前趋势变化中由于短期价格受主力资金、外盘、政策等因素影响，即便分析对了方向也可能会被某些短期不利的波动而导致提早出局。长此以往，便成了赚小钱亏大钱的结局。 很多期货投资者借助指标、公式来分析行情走势，用量化的数据来分析，相对于主观定性分析，是一种进步。但一般的指标、公式只能反映出趋势变化的一部分规律，并且有较大的滞后性，对震荡行情也缺乏辨别能力，好的指标需要通过长时间的市场检验才能确定，在短时间内任何指标都有可能一直赚钱或一直亏钱。 更重要的亏损往往来自于人性的弱点，也就是恐惧和贪婪，人的大脑活动非常活跃，新想法与情绪常常会被带到期货交易中，即便找到了一款相对有效的指标或者公式也不一定就能得到适当的运用并稳定盈利。常见这样的现象：震荡行情中指标公式信号出现连续的亏损，连续三次亏损还有信心，但未来的行情特别是短期的行情谁也不能完全确定，等到跟着信号连续亏五六次时，可能就没有勇气再做下去了，或是不愿意按照信号来平仓，进而造成了计划外的亏损，错过了计划内的利润。行情往往就在人们绝望的时候，或者不敢相信的时候，前期震荡行情中出现亏损，结果大行情来了，早早就止盈出局或是根本就没有下单，就这样在恐惧中错过了很多利润，随着行情越来越大，又急于进场，而这个时候往往风险也越来越大了，这样贪婪又会带来计划外的亏损。 很多人都觉得自己比别人更聪明，来到期货市场上总想每天赚钱，恨不得天天满仓，而这些想法显然是不够成熟的，所以亏钱的概率很大。过度交易几乎必然带来亏损，很多人认为日内交易、高频交易最安全，持仓时间短，避免了市场的不确定性，把每次的亏损和盈利都控制在可控范围内，积小胜为大胜。当然这必须建立在交易策略正确的基础上，否则随着手续费和滑点的日积月累，损失将是非常惊人的，如股指期货高频交易，我们按一天开平各5次，手续费万分之零点0.25（按历史最小值计算），滑点2，很正常的水平来计算一下一年的交易成本，你会发现这个数字很惊人！交易本成=240天*（75手续费*5+240滑点*5）=37万8千元，这是惊人的数字，几乎接近于保证金的两倍，必须赚到2倍的收益才能覆盖成本，在手续费更高的背景下成本会更大。 三、程序化交易情况下亏损的主要因素 程序化交易在期货投资领域已经得到了广泛的应用，不少投资者通过其实现了盈利。当然，也有部分程序化交易者发生了亏损。使用的交易模型要具有科学合理的设计，没有被过度优化过，使用过度优化或有未来函数的交易模型大概率发生亏损。对策略的编写容易发生语法或逻辑上的错误，编出来的策略首先应该用模拟盘测试，然后再用少量实盘资金测试，确定没有错误再实际运行。在拥有有效程序化交易策略的前提下，还需要正确使用程序化交易策略，如果没有充分的理由，最好不要干涉程序化交易的运行，如果随意干涉，本质上仍然是犯了上面提到的主观交易中随意交易的错误。当然程序化交易并不是万能的，即便是严格地执行了，亏损仍然可能发生，所以投资者应正确看待程序化交易，并跟据实际情况制定合理的资金使用比例与仓位头寸。还需要改进和不断开发新的有效的交易策略，这样才能将程序化交易的潜能发挥到最大。 四、减少错误，就能增加成功的概率 成功取决于是否做对的事，以及是否能把对的事做好。人非圣贤，错误难免，优秀与平庸很大程度上取决于是否能够充分反思错误，进而避免犯同样或类似的错误，通过对自身交易中的重大亏损进行复盘、反思，吸取教训，减少以后出现类似的错误，也就达到了减少重大亏损的目的，减少亏损就是盈利，长此以往，离稳定盈利的目标将会更加接近。
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