成文日期：2021年6月28日

1. 总体概况

截至2021年6月25日，徽商指数报于1325.254，周涨幅为4.334%。其中化工指数上涨4.929%。PTA方面，成本端延续高位震荡，暂稳支撑市场。从供需结构来看，聚酯负荷维持90%偏上的水平，对PTA有一定利好支撑，但下周供应端存增量预期，故PTA继续抬升空间或有限。但短期成本及加工费继续支撑市场，预计短期PTA价格高位运行为主。甲醇方面，短期看原油或窄幅整理为主，大幅波动可能性不大，高煤价持续性有待进一步考量。基本面看，随着兖矿榆林60+70万吨/年甲醇装置的计划重启及港口到港量的正常进行，供应边际预期增加，而需求边际预期减弱，若以上条件满足且无突发因素出现情况下，建议短期甲醇市场谨慎看多为主。尿素方面，国内尿素市场交投好转，价格拉涨。周初，经过上一周价格走低的调整，市场失去指引，走势略显僵持，而各种不确定消息的扩散，也使得市场信心面略显不足。周中，市场出货好转，需求区域价格拉涨，导致晋鲁豫区域价格小幅攀升，继而部分区域煤矿限产停采的消息开始发酵，煤炭供应紧张的预期下，山西、内蒙古部分企业限产至7月初，供应开始收紧的预期，也就使得市场价格继续上行。6月下旬至7月初计划检修增多，再加上限产，下周供应量将有明显下滑，伴随出货的好转，本周企业库存也再次下降，因此预计下周市场将延续拉涨态势。橡胶方面，预计天然胶短期仍有小幅上涨可能，中期宽幅震荡预期不变，长周期看多。天然胶基本面弱势打压逐渐消化，RU主力合约在下方12500元/吨形成支撑，中短期基本面暂无进一步恶化预期，也难以出现明显改善，市场对偏多因素关注增多，但是短期依旧缺乏有力驱动，本周减仓上行后胶价达到13000元/吨附近展开争夺，多空双方操作均更加谨慎，在估值偏低，种植周期供应高峰回落，国内消库周期背景下，整体大方向维持看多预期，中期维持12500-13500元/吨宽区间震荡，短期在空头相对弱势情况下，仍有小幅向上攀升可能。有色指数上涨4.627%。沪铜方面，基本面来看：供应端，智利铜矿罢工影响可控，铜精矿TC重心持续上升，冶炼厂逐步复产，精铜产量增速加快，叠加国内抛储政策稳步推进，供应偏紧格局有所缓解。需求端：家电行业进入淡季，铜杆铜棒、线缆厂、漆包线企业开工率下降，现货升水转贴水，下游需求疲弱。库存方面，伦铜库存大幅累库，国内方面，上期所库存虽保持去库状态，但保税区库存连续增长。整体来看：短期内宏观方面依旧主导市场情绪，供应端转向宽松，下游进入消费淡季，基本面偏弱支撑不足，铜价或维持震荡偏弱运行。沪镍方面，消息面：有言论称印尼政府限制低附加值产品NPI及FENI冶炼厂建设及出口；俄罗斯经济部长Reshetnikov提议8月1日起对铜、镍征收关税。基本面：供应端，中长期来看，菲律宾镍矿供应增加，印尼镍铁持续投产，远期供应预期宽松；短期来看，海运费高位持稳，海外FENI因供应问题进口量迅速退坡，原料端供应趋向紧张。需求端，不锈钢方向，300 系不锈钢产量维持高位，不锈钢厂因原料短缺因素，大量采购镍板；新能源方向，对高镍需求增加，硫酸镍因湿法中间品紧张而加大自溶镍豆使用量。库存方面，当前国内库存处历史低位，LME镍库存亦持续下滑。整体来看：受消息面推动，近期镍价大幅拉涨，短期内镍基本面支撑较强，镍价或维持震荡偏强格局，关注消息面变化情况。其他板块涨跌幅如下，饲料指数涨幅0.364%，油脂指数涨幅4.61%，建材指数涨幅1.357%，贵金属指数涨幅0.713%。

2. 商品指数走势

3. 饲料指数走势

4. 油脂指数走势

5. 化工指数走势

6. 建材指数走势

7. 有色指数走势

8. 贵金属指数走势

徽商期货有限责任公司

投资咨询业务资格

皖证监函字【2013】280号

汪婷  程序化部研究员

从业资格号：F3078953  

投资咨询资格号：Z0015876

免责声明

【徽商指数周度报告由徽商期货研究所组织撰写，供业务人员及在徽商期货进行期货交易的投资者参考。尽管本刊所载信息我们认为是由可靠来源取得或编制，徽商期货并不保证本刊所载信息或数据的准确性、有效性或完整性。本刊所载资料不应视为阁下对任何期货商品交易的直接依据。未经徽商期货授权，任何人不得以任何形式将本刊内容全部或部分发布、复制。】