数据来源：徽商期货研究所  隆众

苯乙烯现货市场在7月初呈涨后回落表现，前期上涨最主要的推动力是成本端纯苯原料的大幅上涨。整个7月在成本端与供需端共振下，苯乙烯期现货波动均较大。7月初随着原油价格回落叠加基本面支撑乏力，带动期现货价格走软，江苏价格最低跌价至9150元/吨，盘面主力合约跌破9000元吨。

月中虽原油端表现不佳，但在原料纯苯价格坚挺支撑下，苯乙烯在跌后呈现出回暖迹象，价格反弹回升。7月中后期原油大幅的波动成为苯乙烯价格走势的主要引导，基本面偏弱表现稍有压力，整体呈“V”型走势。7月20日，在隔夜原油成本大幅下挫拖累下，苯乙烯回落整理，现货跟随期货偏弱运行。而后在原油端持续反弹并收复部分失地支撑下，苯乙烯跟随原油重心抬升。

7月初苯乙烯盘面行情回吐明显，短短几日便有500点的回落。这波下跌主要因成本端和基本面双重利空导致，市场看空情绪加大，期货盘面空头增仓明显。7月中后期，原油大幅的波动成为苯乙烯盘面走势的主要影响因素，苯乙烯跌后反弹，呈现“V”型走势。苯乙烯自身供需表现是偏弱的，对盘面上行有一定压制，继续上行还需成本及资金方面的驱动。

二、影响苯乙烯市场的主要因素分析

（一）市场供需分析

数据来源：徽商期货研究所  隆众

7月底苯乙烯装置开工虽较月初小幅下滑，但相比月中开工水平有增加。截止目前国内苯乙烯工厂周度平均开工率80.64%，较月初81.49%，下滑0.85%，较月中77.82%，增加2.82%。7月中旬苯乙烯开工下滑主要因辽通化工、浙石化及镇利化学短停，江阴利士德降负荷影响；月底随着浙石化、镇海炼化以及吉化的32万吨装置恢复生产，带动苯乙烯整体开工率回升。新装置方面，前期投产的新装置基本正常运行，后期古雷石化若新增产能顺利产出，那么苯乙烯供给将有增加。

下游开工及产量方面，7月中旬之前国内三大下游除PS外，ABS和EPS开工均呈现小幅增加，直至7月下旬随着惠州仁信PS装置重启以及雅仕德改苯装置重启，带动PS开工率出现增加。据隆众统计，截至7月底国内EPS行业周度开工率约66.23%，较月初提升6.72%，毛利约375元/吨；国内ABS行业周度开工率在91.63%，较月初提升5.45%，毛利在4879元/吨；国内PS行业周度开工率在71.17%，较月初下滑1.41%，毛利在1013元/吨。整体来看，下游行业开工多有提升，利润水平增减不一。目前非苯乙烯需求旺季，整个7月苯乙烯终端需求一直承压，以主流下游消化合约订单为主，现货采购意向相对有限。苯乙烯下游需求能否进一步提升还需等待。

数据来源：徽商期货研究所  隆众

7月苯乙烯价格整体有小幅下滑，但成本端下滑程度更加明显，苯乙烯工厂利润有提升。据隆众统计，截至7月26日，原料纯苯价格在8260元/吨，较7月初价格跌440元/吨；乙烯价格在1005美元/吨，较7月初价格涨55美元/吨CFR东北亚；理论上非一体化装置成本在9512.43元/吨附近，较7月初下跌231.32元/吨；苯乙烯价格在9325元/吨，较7月初下跌100元/吨，非一体化装置利润空间在-187.43元/吨附近，较7月初理论值上涨131.32元/吨。经过价格的大幅波动后，国内苯乙烯非一体化工厂的合约生产利润（原料以中石化纯苯和乙烯的挂牌价格计算）虽有回升，但仍保持亏损状态，且预计利润短期仍将处于相对低位。

库存情况，月内苯乙烯港口库存有增量，逐渐进入累库周期，而工厂库存环比继续下降。7月底据不完全统计，华东港口主流库总库存量在9.98万吨，较月初涨1.95万吨；商品量库存在7.33万吨，较月初涨1.65万吨。华南港口苯乙烯主流库区总库存量在2.63万吨，较月初增加1.11万吨；商品量库存在1.75万吨，较月初增加1.15万吨。受台风影响，近期到船恐有所延期，短期码头库存或有小幅去库可能，但很快将恢复。工厂库存方面，7月底全国合计库存量在127166吨，其中山东地区26641吨，华东地区53000吨，工厂库存去库明显，合计库存量较月初减少18619吨。主要因沿海地区工厂装船情况尚可，带动整体库存下滑明显。

数据来源：徽商期货研究所 文华财经