成文日期：2021年6月25日

摘要：2021年冷库库存仍处于历年高位，但与2020年苹果库存差值在逐渐收敛，降价去库存收到成效。近期行情有小幅翘尾迹象，走货速度相应也有所放缓，可见市场对于苹果价格较为敏感。新季度苹果产量初步预估将回到正常年份水平，近年来苹果需求有趋弱走势，供过于求结构难改。下有成本支撑，上有供求压力，短期苹果或要维持偏弱震荡格局。

降价去库收到成效 库存差逐渐收敛

截止到2021年6月24日，全国苹果库存量仍有315.65万吨，全国冷库去库存率约为72.36%。通过比较2021年和2020年苹果库存量走势图可以发现，2021年绝对库存处于历史高位，和2020年的相对库存开始慢慢收敛。年初库存差为136.6万吨，春节期间快速收敛至17.9万吨，但节后有所发散，4月8号当周库存差达到阶段高位131.8万吨，截至6月24日，库存差仅为13.4万吨，前一周库存差10.8万吨。最近一周冷库出货量约为25.15万吨，比此前走货速度略有下降，也低于去年同期出货速度。

产区行情小幅翘尾 销区电商较为活跃

产区方面：如图所示，近期山东和陕西部分产区苹果价格有翘尾迹象，一方面，果农货交易基本结束，剩余货源质量较差，果农顺价销售即可，当下市场主要交易客商货为主，而货源质量较高，所以价格偏硬；另一方面，从往年同时期平均价格来看，为了快速走货，今年客商货价格明显低于往年同期，从图1库存差快速收敛可以看出，降价去库收到成效。随着库存逐渐接近去年库存量时，价格向上修复也属正常。但需要注意的是，价格上涨后，走货速度同比环比均有所放缓。

销区方面：多数市场苹果成交价格混乱，端午节过后，天气逐渐炎热，消费者对于消暑西瓜需求明显增加，此种消费偏好对苹果销售总量有一定程度影响。市场优质好货出货速度良好，低价、低质量货源市场销售状况比较一般。

但是电商平台合作低价货源比较多，活动促销等方式对苹果销售有一定帮助。此时价格相对比较低，当前的销售量高于往年同期。

供应暂无明显减少 需求呈现趋弱走势

从我的农产品网的数据来看，初步预估全国苹果产量在4030-4060万吨左右（后期产量数据仍需经过多次修正），山东地区有所减产，陕西地区恢复性增产，产量或许不及2019/20年度，但比2020/21年要多，基本上恢复到正常年份产量。

而需求端，近年来大棚水果以及进口水果越来越多，大幅侵占苹果市场。苹果对于年轻人的吸引力较弱，车厘子、草莓、榴莲等价格开始逐渐亲民，消费偏好已经开始发生转变，苹果消费需求呈现趋弱走势。特别是，6月后西瓜大量上市，苹果需求受到巨大压制。

下跌趋势中的反弹阶段 等待选择方向

日线、周线、月线上苹果都处于下跌趋势当中，这也从大的格局上反应了整个苹果产业的弱势。日线上，空头资金主动将苹果价格推离6500-7400的长期震荡区间，在创下历史新低的5552之后，苹果期货迎来强劲反弹，3月23日的跳空缺口成为重要压力位，目前AP2110也是在缺口和半年线的压力下窄幅整理。暂无明显趋势性行情，等待市场选择方向。

后市展望

新季度苹果山东产区确有减产，但具体幅度暂无明确结论，陕西地区或有增产可能，初步预估新季度全国产量低于2019/2020年度，但高于2020/2021年度。需求端近年来苹果消费偏好发生明显变化，替代水果多样性也稀释了苹果的市场份额，需求端呈现趋弱态势，苹果供过于求的格局仍未得到改变，基本面将会持续施压盘面。但当前价格已经接近仓单成本（预估在5800-6000），所以有支撑也在情理之中。短期处于下有支撑上有压力的状态，所以盘面也表现出窄幅震荡的走势。

震荡行情中可尝试高抛低吸操作，但应高抛为主。

徽商期货有限责任公司

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洪敏    农产品分析师

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