摘要：

1.期货交易与技术分析方法密不可分，恰当地运用技术分析方法可以让交易者获得与其他交易者在交易中的比较优势。

2.如何研究出比较好的技术分析方法，以及在这个过程中需要规避的问题。

一、期货交易与技术分析方法的关系

期货交易是期货市场的核心内容，也是最主要的组成部分，如果市场的参与者足够多，那么价格就更能起到价值发现的作用，价格的波动将更为理性，此时运用一定的分析方法，主要是技术分析方法，包括量价时空四要素，来预测期货价格的运动方向是有可能的，另外期货价格与现货息息相关，研究现货的供求关系能够在一定程度上预测价格的走向，那么现货的波动也能在较大程度上同向影响期货的价格。在期货上运用的分析手段主要是基本面分析和技术分析手段，基本面分析要求掌握尽可能全面、及时的信息，还需要在错综复杂的信息里找到逻辑关系，进而判断价格的走势，无论是信息的及时获取，还是对于信息的准确研判分析，都需要较高的成本或研究能力，所以技术分析手段对于所有人来说，是一种门槛更低，使用更便利的分析方法，同时也是一种必须掌握的基本分析方法。一个成功的交易者应该是具有较强分析能力，较好的技术分析方法运用能力，足够的的实盘交易经历（无论盈亏，最好经历过完整的牛熊市），冷静强大的心理素质。在这个市场上成为持续的赢家很难，因为要尽可能避免犯错，同时等待别人犯错，但成为输家容易得多，因为犯错永远是容易的。当然，我们不能寄希望于找到交易的圣杯，市场不断在变，市场的参与者也不断在变，必须拥有比较优势，才能在激烈的市场博弈中，笑到最后。

不管是利弗莫尔得还是江恩，艾略特，都对技术分析推崇有加，就算是对技术分析不那么重视的人也不会否认技术分析具有一定的价值，就像敏锐的猎人通过蛛丝马迹就能判断猎物的行动路径和藏身处，而一般人却对眼前的证据视若无睹一般，经过充分训练的人和没有充分训练的人，对同一个因素的使用能力是大不相同的，虽然不同的人对技术分析方法的掌握程度和运用能力各不相同，但他们都认为技术分析是适合普通投资者在交易中可以使用的一种策略，如果运用得当，是可以获得比较优势的。通过一代代人坚持不懈的研究，特别是20世纪资本市场的大发展背景下，诞生了很多伟大的交易者或者交易理论研究者，所以今天我们才拥有这么丰富的技术指标和技术分析方法，并且在它们的基础上又有新人进行新的研究与尝试，比较有代表性的是所谓的缠论技术分析方法，据说发明者凭借此理论获得了比较惊人的投资收益。对于技术分析方法的先驱者们我们应该对他们表示应有的尊敬和感谢！

尽管技术分析得到很多人的认可，但技术分析并不是放之四海而皆准的物理定律，而是一种在实践中不断被磨炼和检验的实用技术，而且由于其应用对象的本质是其他交易对手，也就是人，而人是具有强大的可塑性和变化性的，因此技术分析方法需要不断地自我迭代才能保有战胜市场的能力，在这种需要改进的压力，以及较大的不确定性中，判断技术分析方法是否需要及时改变，成为了一个棘手的问题，因为往往在连续回撤中，如果贸然改变了使用的技术分析方法，那么在正常的回撤之后，我们可能错过应有的利润。

技术分析方法是一把双刃剑，无论何种指标或技术分析理论都有其价值同时也有其缺陷，世界上没有完全可用的指标，也不太可能有没有完全不可用的指标，所以我们在使用过程中需要充分的领会相应的指标或方法，其适用的市场情形为何，其不适合的市场情形又为何，只有做到在合适的时候、合适的市场条件下，运用合适的方法，才能具有更强的市场竞争能力，才能在激烈的博弈中长期生存下来。

二、如何掌握和运用技术分析方法

那么如何学习和掌握技术分析方法呢，第一步，要阅读大量的技术分析类书籍，不能是蜻蜓点水式的走马观花，而是要沉下心，深入反复的阅读和思考，充分领会和掌握技术分析方法和核心和精髓，最终是忘其形，用其骨；第二步，选择适合自己或者说自己更为擅长的技术分析方法，因为技术分析方法很多，我们不太可能同时运用七种八种的分析方法来进行分析，往往同时运用一种或两种即可；第三步，对指标或方法的参数进行必要修改或适当创新，以便更好的适合自己和市场；第四步，在技术分析方法基本定型后，在拥有了足够的自信和掌握程度后，需要不折不扣的执行交易策略，因为策略或改进后的策略都需要一定时间来检验，必要的耐心和等待不可或缺，在这个过程中，频繁改变策略本身是不必要且错误的。

每一个技术分析方法都可以有丰富的内容，都要细致的观察研究去改进它，完善它，需要用十年磨一剑的功夫去锤炼他，才能获得力透纸背的使用能力。交易虽然有它的独特性，但是和书法、武术、经商这些不同的技能相比，多年的刻苦磨练才能锻造出高深的技艺，是相通的道理，开户、下单、盈亏很容易，但我们不能被表象所迷惑，如果我们能拿出在其他领域想获得卓越的决心和努力去把交易当作一个生意、一个技能去慢慢磨练，那么在交易的过程中，无论遇到顺风逆风，我们都能用更平和、更有决心的心态去面对之，进而可以期待一个更加美好和确定性的结果。

一个好的、合适的指标或技术分析方法(或者是多个指标或方法的组合，可以理解为系统或体系)应该包括以下几个判断能力：

1、行情的方向和强弱程度应该识别出来。

2、能够对行情未来的方向和强弱有一定的预判或预测能力。

3、止损与止赢信号明确，对开仓、加仓、减仓、平仓的比例和步骤有完善的规划。

4、开仓后的风险程度与盈亏概率有较为清醒、明确的认识。

开发出这样的指标、方法或者系统需要付出很大的努力，人的禀赋不同、际遇不同，因此能够达到的时间和程度也不同，在开发的过程中付出代价、经历长时间的迷茫甚至痛苦是难免的。实盘上的亏损，精神上的煎熬都将伴随着你、赶着你一步步走向成熟，并带来更大的成功机会。

值得一提的是，目前市场上有不少号称把指标、交易策略，或者自己的交易信号准确的人，策略质量往往良莠不齐，有效的赚钱的方法或策略，很难想象有人会拿出来销售，而拿出来销售的往往没什么价值，另外即便是有一定的价值，如果你拿来不会灵活运用，也无异于拿了一个废品甚至是让你误入歧途的东西。总之，打铁还需自身硬，寄希望于天上掉馅饼，实在是不靠谱，而且往往是掉陷阱。

在技术分析策略的研究过程中，我们需要注意到盈利和亏损是硬币的两面，往往能够该你带来大盈利的策略也会给你带来大亏损，盈利小的策略往往亏损也小，市场具有较大的不确定性，任何时候都要给自己留足够的止损空间或者备用资金，这样能够保证我们应对预期外的不利情况，让我们更平稳更长期的在市场里生存下去，享受复利带来的巨大收益。

许多投资者把发现赢利信号放在第一位甚至是唯一追求的目标是错误的、不全面的，这没有充分考虑到可能出现的较大亏损，以及这种机会是稀少的，另外永远不要追求完美的、一成不变的指标、方法或系统，这是不可能做到的，就像寻找永动机一样不靠谱，因为这违背了自然界的自然规律，是一个可以称为乌托邦的肤浅的幻想，当然如果基本理论能够发生突破，颠覆了以前的基本定律，这也不是完全没有可能，但是在目前的情形下，没有这种可能。还有一种错误的尝试是使用很多种技术分析方法同时判断一个品种的走势，如果这些方法不能被有机、系统的整合起来，那么它们不仅不会发生协同作用，甚至会出现互相掣肘的负面作用。这个市场也许什么都可能发生，但有一点是永远不可能发生的，那就是完美无缺的交易方法，这是拥有确定性的，我们应该在自己的交易策略中加入尽可能多的确定性，减少尽可能多的不确定性，进而拥有一个更确定的、好的结果。最后，缺憾永远与交易形影不离，不能寄希望于赚走所有的铜板，应该有一种更开阔的心态，只赚自己擅长的钱，对于自己能力外的踏空、回撤，用一种更淡然的心态来应对，弱水三千只取一瓢。与此同时，任何时候都要对市场心存敬畏，任何人和市场相比都是渺小的，需要小心、谨慎、戒骄、戒躁，扎下根，不断地观察市场、研究市场。

徽商期货有限责任公司

投资咨询业务资格

皖证监函字【2013】280号

赵杰    量化策略分析师

从业资格号：F3039018

投资咨询资格号：Z0014887

【免责申明】本报告所载信息我们认为是由可靠来源取得或编制，徽商期货并不保证报告所载信息或数据的准确性、有效性或完整性。本报告观点不应视为对任何期货商品交易的直接依据。未经徽商期货授权，任何人不得以任何形式将本报告内容全部或部分发布、复制。