金融品

 

工业品

原油：周三，上海原油期货SC1910结算价493.1元/桶，下跌0.1元，跌幅0.02%，成交318手。沙特阿拉伯能源部长在昨天的新闻发布会上表示，9月底沙特阿拉伯将恢复损失的产量供应，利用其充裕的库存设法将石油供应恢复到上周末石油设施被袭击前的水平。他表示，9月份和10月份沙特阿拉伯石油日产量将达到989万桶，本月沙特阿拉伯将确保对客户提供充足的石油供应。他还透露，过去的两天里，我们控制了损坏，恐怖袭击遭受的减产恢复了一半以上。到9月底沙特阿拉伯原油每日生产能力将达到1100万桶，11月底原油每日生产能力将达到1200万桶。目前来看，美国和国际能源署其他成员国可能动用战略石油储备，也对油价造成压力，但地缘政治紧张的威胁也引发市场担忧。

 

沥青：周三沥青收盘价格大跌，主要由于沙特炼油厂恢复，带动油价大幅下行，从沥青基本面来看，现货主流成交价格在3300-3500元/吨，主要由于原料供应紧张情况再次加剧，支撑现货价格走势，在需求方面，国庆节前北方环保压力加大，道路施工受限，预计进入10月中旬需求将会逐渐释放。

 

PP/LLDPE：
周三PP2001及L2001高位回调。PP方面，上周两油库存继续下降，创年后新低，尽管目前市场高价位成交不畅，但在低库存以及部分资源偏紧的支撑下，行情仍然维持高位整理态势。节后两油库存累至70万吨左右，整体而言库存压力维持中等水平，且PP09合约临近交割，预计市场将维持高位整理态势。不过随着中安联合开车、宝丰二期试车等利空因素打压，下游需求进一步跟进有限，市场高位存小幅回落风险。技术上目前PP2001合约关注高位回调风险。LLDPE方面，受国际地缘局势拉涨，近两日塑料主力期货持续上涨。石化上调出厂价，现货贸易商报盘普遍上涨，部分贸易商选择封盘观望。商家普遍对国庆节前的市场看涨，宏观拉涨提振市场信心。沙特袭击事件目前对聚乙烯尚未有明显影响，据听闻沙特的石化厂将会减产30%左右，影响较直接的是乙烷和天然气、乙二醇等。乙烷是塑料上游主要原材料，因此市场炒作热点在于此。从库存来看，目前库存仍处于中位，库存压力不大，从业者信心受到提振，成交情况有所好转，预计近期国内聚乙烯市场价格仍会继续上涨。

 

PVC：
周三PVC主力合约下调0.6%至6605元/吨，现货方面，今日上游企业报价涨跌互现，台塑10月份出口报价有所下调，CFR中国跌20美元/吨在870美元/吨，FOB台湾地区跌20美元/吨在840美元/吨，CFR印度稳定在910美元/吨，量大优惠10美元/吨。电石价格方面，部分企业报价上调，其中乌海地区由于依旧有限电的发生，因此价格有所上调。供应方面，青海宜化、新疆青松建化等检修，短期内对市场供应的影响并不明显，需求方面，依然延续刚需采购的模式，企业原料库存仍保持低位。

 

PTA：
周三PTA下跌，主力2001合约收盘价5238元/吨，收跌2.31%。周二晚沙特称目前原油产量已经恢复70%,未来两到三周将完全恢 复，整体恢复进程快于预期，油价大跌，本就供需面上偏弱的PTA跟势回落，加之后市PTA供应投产预期增强，下游聚酯产销跟势有限，但目前聚酯库存普遍偏低，预计短线PTA市场偏弱震荡调整为主，建议前期多单可考虑止盈离场。

 

甲醇：
周三甲醇下跌，主力2001合约收盘价2306元/吨，收跌3.6%。原油连续两日大幅走高后回落，甲醇紧跟走跌。从基本面来看，陕、蒙等上游企业出货相对暂可，心态坚挺。宝丰临时停车2-3天，或会尽快重启试车，且当前工厂正有大量外采货源抵厂，周边工厂均无压力；而大唐多伦早上表示，MTP单线开车顺利，目前已产出单体，本周计划产出聚丙烯；另一条MTP也将视情况来决定是否重启。总体来看本周下游企业预计还将继续备货。建议前期正套和多单止盈离场，后期关注港口库存情况以及下游企业接货积极性。

 

乙二醇：北京时间凌晨1点，沙特方面发布消息，称原油供应能在短期能提供，并且沙特原油在9月底沙特将实现1100万桶/日的产能，10月产量能达到989万桶/日。全市场波动较大，化工品出现大幅回落，北京时间周三晚间，美联储将开利率会议，市场预期将继续打压行情。现乙二醇现货报价已经稳住在5200一处，从基本面上看，乙二醇供应上短期矛盾仍存，一方面，因我国供应40%依赖于进口，且在伊朗出口原油等受阻后，进口货比较依赖沙特，从市场公布的情况看，本轮沙特原油事件带来乙二醇原料乙烷出现较大的影响。另一方面，煤制乙二醇的开机率近期继续下行，从客观上看，国庆节环保及运输政策颁布或限制开机率提升；主观上，煤制乙二醇由于投入时间不久，装置有一定的不稳定性，经常会发生停产。并且，煤制乙二醇装置还受盘面价格影响，在现金流有盈利的情况下，煤制企业主观上想提高开机率，但为了能持续盈利，或向市场发出停产的消息。这样，港口库存在低位的情况下，在节前还可能继续大幅下降，一方面是国庆节前备货将开启加上下游开机率提高，带来出货速度快，另一方面，到港量后期可能难以恢复。需求端的问题暂时让步，但在中美正式加税后，聚酯下游的织造和加单机的开工率已走出黑暗时间，现货价格逐步提价，并且成交率在周一周二放量后周三出现回落。建议关注终端现金流和成交率的变化，在极端行情下，切勿追涨杀跌，多看少做为主。

 

纸浆：
周三SP2001收阴十字星。近期纸浆市场利多消息相对偏多，浆厂检修消息时有释放，昨日下游白卡纸四大集团相继发函通知将上调白卡纸10月份接单价200元/吨，提振市场信心，进口木浆现货市场观望气氛浓郁，部分存窄幅提价意向。目前基本面波动不大，而人民币汇率不稳，浆价窄幅震荡整理为主，建议关注新一轮外盘动向。

 

尿素：
国内尿素市场弱势运行，价格小幅波动。近期市场无强势利好，且因印标价格不接轨，致使价格小幅回落。内需方面，西南区域小春备肥支撑出货，胶板厂及复合肥厂按需采购。国庆临近，限产政策仍未明朗，市场观望情绪明显，采购心态并不积极。近期市场小幅波动为主，整体走势延续弱势。

 

铝镍：
周三沪铝主力合约窄幅震荡，沪镍主力合约低开小幅反弹。铝方面，传统旺季即将来临，去库化仍在继续，目前市场关注重点在下游消费复苏进展上；8月铝板带箔企业开工率72.71%，铝型材开工率 59.18%，铝线缆开工率48.43%再生合金开工率56.46%，预计 9月开工率提升空间不大；氧化铝价格小幅反弹，继续给予成本端支撑。镍方面，7-8月份镍价上涨主要受益于不锈钢增产和镍矿供应端利好的推动，但9月份后不锈钢因高库存低利润逐渐成为镍价继续上涨的制约因素；不过在 300 系不锈钢产量出现明显下降之前，镍价会比较抗跌，预计价格或维持高位震荡。

 

螺纹热卷：周三螺纹热卷弱势延续，从基本面看，目前钢厂生产率表现一般，而社会库存和厂库库存近两周开始出现回落，对盘面支撑价格有一定的利多因素，但下游需求始终不温不火，商家心态也不敢过于放松。从主要交易市场的成交情况来看，螺纹价格观望整理较多，热卷价格小幅下滑，商家心态趋于谨慎。目前高位有回调的可能，建议短线多单离场观望为佳，趋势多单仍可轻仓持有，或选择多螺纹空铁矿的组合部分对冲风险。

 

焦煤焦炭：
焦炭方面，现货价格整体平稳运行，河北地区焦企出现第一轮提涨100元/吨，但部分钢厂考虑到自身库存高位、以及大庆临近限产力度趋严，明确表示不同意涨价。供应方面，焦企开工仍在高位供应充足，焦企库存消化中。港口方面，准一级焦现汇报价1900元左右，整体成交清淡，港口库存稳定。下游需求方面，由于部分区域钢厂限产仍在继续，及厂内库存处于中高位，原料采购多按需进行，但随着国庆节后钢厂限产恐将放松，现阶段采购有增加补库的倾向，且钢材价格的回升使得对原料的打压力度减弱，利好盘面价格反弹。焦煤方面，现货市场仍弱势运行，煤矿开工稳定，考虑到国庆期间部分煤矿可能有停、限产情况，且对运输方面的担忧，焦企对于焦煤、肥煤等稀缺资源开始适当增库，但炼焦煤整体供应仍相对充足。库存方面，精煤、原煤库存继续攀升，部分大矿库存升至高点，进口煤库存也在高位，预计炼焦煤市场承压运行。

 

动力煤：
受七十周年大庆临近、煤矿安监检查趋严影响，且下游备货有所增加，销售顺畅，煤矿库存下降较为明显，主产地动力煤价格稳中上涨。鄂尔多斯地区煤价稳中有涨，多数矿表示近期停供火供品，且当地煤管票限制更加严格，其中伊旗部分矿受限票影响，供应量较上周明显减少，矿方表示随着国庆到来，产量将会进一步缩紧，煤价上涨有支撑。山西晋北地区小幅探涨。港口方面，库存下降，市场成交暂有限，暂价格稳定。进口印尼煤报价坚挺，受成本支撑及国内刚需需求招标影响。目前电厂日耗有所增加，电厂库存下降至去年同期水平，后续煤炭采购需求恐继续走高，给价格带来一定支撑。

 

铁矿石：统计局公布8月我国铁矿石原矿产量7429.6万吨，环比增加0.4%；1-8月累计55833.1万吨，累计增长6.1%。
【Mysteel】8月份Mysteel统计全国186家矿山企业产能利用率为66.8%，环比降0.2%。8月份统计全国332家矿山企业得精粉产量2382.6万吨，环比增11.5万吨；1-8月份累计产量17703.5万吨，累计同比增加1192.3万吨，累计同比增幅为7.22%。2019年8月全国粗钢日均产量281.5万吨，生铁日均产量229.6万吨，钢材日均产量343.2万吨。8月生铁产量7117万吨，同比增加7.1%，粗钢产量8725万吨，同比增加9.3%，钢材产量10639万吨，同比增加9.8%。钢材去库存速度较快，铁水产量仍旧冲高，对铁矿石需求稳步提升，本轮铁矿石反弹在钢厂集中补库后高点已现，有回调风险。

 

玻璃：经过一个多月的玻璃现货价格上涨，目前现货行业整体价格水平已经有了较大的上涨幅度，生产企业的效益水平也有了明显的改善。目前下游加工企业订单环比略有增加，但原片价格上涨向下传导的压力比较大，基本都被加工企业承担。总体看近期京津冀地区和西北地区价格小幅上涨，其他地区稳定为主。福建地区新建产能点火时间延后，原因是产能督查。没有取得置换产能之前，不能点火投产。预计其他地区的产能置换工作也将严格。

 

农产品

玉米：周三，国内玉米价格大多稳，个别小幅调整。辽宁部分地区新粮已少量上市，此外，东北贸易商手中仍有余粮，加上 9月中旬以后，华北新玉米上市节奏将进一 步加快，市场供应显充足，近两日华北到货量再度增加，今日，个别企业再度跌价4-10元，不过，国庆节假期前，部分企业适度补库存将给予支撑，近日即使回落空间或将受限，整体或以稳中小幅调整为主，继续关注新粮上市及东北产区气温霜冻对玉米产量的影响。

油粕：原油回落及天气良好令美豆跌，但因部分买油卖粕套利解锁，18日连粕小涨，豆粕现货稳中涨10-20成交量不大，部分低位仍有些成交。上周中秋节前备货及大豆开机率下降令油厂当前豆粕库存下降至74.2万吨，周比降6%，且因国庆阅兵山东及华北部分油厂有停机计划，下游有意提前进行国庆备货，北方不少油厂9月现货已提前预售完毕，惜售挺价，令粕价小涨。但猪瘟仍蔓延，生猪存栏仍降，华南油厂豆粕胀库停机现象未缓解，仍有油厂催提中。美豆收割上市临近，贸易战缓和，廉价美豆进口增加，均抑制豆粕价格涨幅。

苹果：早熟果开秤价格高开低走，对晚熟红富士有一定参考。新季产量基本确定，高于去年略低于正常年份。市场逻辑已经由开秤价格转回到供需基本面。技术上，期价已经大幅跌破近三个月支撑位，仍然处于下探寻底的过程中，今日出现一定程度反弹，可以逢低减仓止盈。

红枣：有机构调研报告称，阿拉尔地区接收到了自治区果品托市的初步通知，通知称新疆维吾尔自治区将会对包括红枣在内的价值50亿人民币的果品进行托市。托市政策并不能改变整个红枣产业链的供需结构。今日小幅反弹，考验前期震荡区间下沿阻挡力度，空单可逢低减仓止盈保住利润。

油脂：沙特石油产量恢复速度或超预期令原油滞涨回落，及18日连盘油脂滞涨回落，现货豆油跌20-50棕油跌80-110成交不多。周四周五中美谈判副代表将于华盛顿会谈，为10月中旬在华盛顿举行的高级别磋商做准备，白宫经济顾问库德洛对谈判前景发表乐观评论，USDA连续三天报告中国采购美豆大单，大单总计已达72万吨，中美贸易关系缓和，这对国内油脂市场利空。而因进口利润重现，昨日中国再大量买入至少10船以上棕油，后续油脂供应充裕，而节前包装油备货旺季基本结束，下一个备货旺季要到12月份启动，基本面转向偏空仍制约油脂行情。本周内盘油脂反弹主要依赖原油大涨拉动，随着原油重新回落，今国内油脂也应声下跌。

鸡蛋：18日全国鸡蛋价格大多数地区继续上涨。今日销区广东东莞蛋价已突破6元/斤，全国多地蛋价已经处于近20年来的最高位。往年的这个时候，节日刚过，蛋价正处于季节性弱势时期，但今年蛋价反其道而行之。今年蛋价已经多次反季节性规律上涨了，上次是梅雨季节蛋价强势上涨。入秋以来，市场上的中蛋大蛋越来越多，上半年蛋鸡养殖行业大规模补鸡苗动作，必然会造成下半年鸡蛋供给量大增。但是，今年的鸡蛋价格已经不是简单用供需关系可以解释的了，市场一定是有更深层次的因素------这个因素就是压抑了多少年的通胀因素使然，今天在猪肉价格暴涨的诱因下厚积薄发了。猪肉价格的上涨对鸡蛋价格的上涨只是外在诱因，不是决定性内在因素。这个关系不要搞反了。期货市场，经过昨天的大涨，期货市场价格今日相对平稳，持仓量变化不大，市场对昨天的强势上攻稍做调整，小歇之后价格仍将上涨。

棉花：此前市场冀望中美两国达成贸易协议。交投最活跃的12月期棉合约报每磅61.38美分，下跌1.21美分。今日郑棉收盘下跌，截止收盘，郑棉2001合约收于12895元/吨，较前一交易日下跌190元/吨。内地新棉已上市，加之储备棉轮出成交量持续高位，整体看国内整体供应充足，棉企纺企依旧降库存为主，预计短线棉价偏弱整理为主。

白糖：沙特能源部长表示该国原油生产将在月底之前全部全完恢复正常打压原油及郑糖盘面跌幅扩大，但由于国内社会库存薄弱以及销区商家拿货成本较高，当前挺价意愿偏强，整体来看，当前新旧榨季转换中，市场供应仍偏紧将继续对糖市形成支撑，糖价以高位窄幅运行为主，主力合约5600元/吨压力位依然显著，可在5400-5600区间做波段操作。