成文日期：2023年3月27日

上周外部流动性压力明显缓解，A股指数走高，对应期权市场减仓减量，成交额萎缩，创业板ETF期权减幅相对较少。相较前一周，沪深300股指期权成交32.45万手，成交额19.09亿元，日均持仓12.27万手，减幅分别为53.60%、39.77%和22.73%。中证1000股指期权成交17.27万手，成交额15.90亿元，日均持仓7.45万手，减幅分别为35.24%、24.18%和0.88%。上证50股指期权成交9.97万手，成交额4.06亿元，日均持仓5.28万手，减幅分别为24.20%、16.28%和2.48%。

上交所50ETF期权成交858.72万张，成交额33.31亿元，日均持仓204.80万张，减幅分别为30.95%、26.35%和17.55%。沪深300ETF期权成交593.75万张，成交额32.95亿元，日均持仓142.32万张，减幅分别为28.19%、19.15%和10.64%。中证500ETF期权成交227.66万张，成交额16.48亿元，日均持仓57.88万张，减幅分别为30.59%、35.01%和17.23%。

深交所300ETF期权成交81.14万张，成交额4.54亿元，日均持仓21.38万张，减幅分别为31.48%、27.13%和18.87%。中证500ETF期权成交43.68万张，成交额4.4亿元，日均持仓13.83万张，减幅分别为39.44%、26.23%和17.83%。创业板ETF期权成交440.03万张，成交额19.29亿元，日均持仓103.11万张，减幅分别为15.77%、3.34%和10.63%。深圳100ETF期权成交38.29万张，成交额1.67亿元，日均持仓48.07万张，减幅分别为23.15%、13.81%和19.86%。

受各指数波动率走低影响，期权隐波持续低走，均创年内新低。相较3月17日，上周五创业板ETF期权当月主力平值合约隐波走低5.11百分点至18.05%，降幅最大；上交所300ETF期权当月主力平值隐波回落3.47个百分点至13.15%；深证100ETF期权主力平值合约隐波走低2.54个百分点至15.97%；中证1000股指期权主力平值合约隐波走低2.34个百分点至13.5%。由于当前缺乏实质性利好支撑，期权波动率触底反弹概率较低。

在指数回升阶段，期权深虚值认购期权成交量和持仓量周内呈现先扬后抑，整体呈现成交和持仓逐步向高行权价移仓的迹象。目前在低波动率环境下，卖出期权的投资需要注意控制仓位，防范风险。

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  李红霞  期权分析师

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