成文日期：2023年3月20日

1. 总体概况

油脂指数下跌3.174%。上周菜籽继续稳中下跌，市场挺价心理不强，陆续下调报价。上周油厂开机率维持高位,菜油产出较多, 导致工厂库存继续累积。与此同时,由于基差下行,市场不敢大采购,工厂成交减少。上周有贸易商反馈,局部地区菜油市场有饱和迹象。国内进口压榨菜油库存持续攀升至9个月高位,为24.7万吨，较上周的22.3万吨增加2.4万吨,环比增加10.80%。船期统计, 3月菜籽到港量庞大,可能达到80-90万吨,后期菜油基差报价将继续下跌,抑制市场大量采购心理。

石油指数下跌8.989%。上周原油受宏观影响明显，IEA月报与库存数据依旧偏空，但周四晚间沙特维持减产的言论安抚市场，原油止跌反弹。宏观方面，硅谷银行破产所带来的系统性风险的持续发酵，恐慌情绪蔓延整个市场。供应方面，沙特和俄罗斯重申他们对欧佩克+减产决定的承诺，至2023年底坚持200万桶/天，供应方面依旧稳定。需求方面，维持东升西落的格局，中国复苏强劲，欧美需求疲软。IEA月报称2023年石油需求增速将从2022年的230万桶/日放缓至200万桶/日，但在下半年石油供应可能不足。当前油价处在拜登政府收储窗口，留意收储需求。库存方面，上周美国原油库存增加155万桶至4.80亿桶，汽油库存减少206.1万桶至2.36亿桶，馏份油库存减少253.7万桶至1.20亿桶。上周美国炼油厂开工率为88.2%，之前一周在86.0%。整体而言，当前原油处在震荡下沿区间。供应稳定，库存累库幅度逐步下降，等待成品端需求复苏的传导，近期关注美国收储动向。

贵金属指数上涨5.701%。上周受欧美银行流动性危机影响，市场避险情绪攀升，美联储货币政策预期波动较大，贵金属板块震荡偏强运行，沪金周涨3.76%，沪银周涨5.93%。宏观方面：美国2月零售销售环比降0.4%，预期降0.3%，前值升3%；核心零售销售环比降0.1%，预期降 0.1%，前值升2.3%，零售销售降幅超预期。美国 2 月新屋开工总数年化145万户，预期131万户，前值修正至132.1万户；营建许可总数152.4万户，预期134万户，前值133.9万户，美国住房市场有所企稳。通胀方面，美国2月CPI同比升6%，符合市场预期，为连续第八个月下滑，创 2021年9月以来新低；环比为上升0.4%，也符合预期。2月核心CPI同比升5.5%，符合预期，并创2021年12月以来最小涨幅；环比则上升0.5%，连续5个月回升，预期为持平于0.4%。货币政策 ，欧洲央行无视银行业危机，宣布将三大主要利率均上调50个基点，符合市场预期。欧洲央行表示，通胀将在长时间内维持在过高水平，将2023年欧元区通胀预期由6.3%下调至5.3%，GDP增长预期从0.5%上调至1%。风险事件，硅谷银行破产倒闭并由美国联邦存款保险公司接管，穆迪下调其母公司SVB金融集团评级并将撤销其评级，随后硅谷银行事件持续发酵，美联储和美国财政部正权衡提供紧急存款担保授权，美国硅谷银行危机蔓延至欧洲，市场恐慌情绪攀升，美联储加息预期有所缓和。银行流动性风险事件短期扰动缓和，市场关注焦点再次回到美联储加息预期上，贵金属短期偏强运行为主，下周重点关注美联储利率决议。

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

皖证监函字【2013】280号

汪婷  程序化部研究员

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