摘要

1.库存方面：截止到2022年5月19日全国冷库目前存储量约为266.64万吨，冷库去库存率约为70.73%，冷库出库周度环比降低8.34万吨，出货速度远不及去年同期；新季度苹果套袋工作正在进行。

2.需求方面：重点监测水果主流成交平均价格下滑明显，替代品价格下跌在一定程度上压制苹果需求。

3.观点策略：高位震荡，建议观望。

4.风险点：套袋数据。

一、苹果期现货市场分析

（一）期货市场分析

截至2022年5月24日，AP2210合约收盘价较上月同期上涨8%，持仓量减少1.1万手，大体处于增仓上涨减仓回调的走势中，行情由多头主导。技术形态上已经走出周线级别上涨趋势，日线上突破长期宽幅震荡区间，20日均线支撑较强，走势仍然偏多。

（二）现货市场分析

产地行情：山东产区价格呈现下滑趋势，尤其是果农货源出货价格下调明显。客商货价格也有偏弱迹象，但下滑幅度相对较小。目前栖霞地区80#以上果农一二级货源主流成交价格3.4-3.5元/斤，客商货本周主流成交价格4.4-4.8元/斤，三级果主流2.8-3.0以质论价。近期市场其他水果增加，西瓜等水果价格下滑明显，产地冷库出货积极性高，存储商出货积极。市场客商采购谨慎，存储商及冷库出货意愿增强之后，客商拿货谨慎，有意控制采购量。

西北地区冷库苹果余货量不大，平原产区剩余部分客商自存货，客商自己发市场为主，成交量较小。陕北等优生区果农货基本结束，剩余部分高端货，客商自己发市场为主，相互之间基本无交易，个别零星交易价格居高，没有主流成交价格。

销区行情：批发市场多数苹果质量较好，市场到货减少明显，价格支撑尚可，基本维持稳定。时令水果市场占主导地位，部分档口开始主销其他水果，苹果的销售热度降低明显。进入5月份之后，西瓜等水果降价幅度比较大，对其他各种水果均有较大影响。

现阶段苹果总库存基本处于正常水平，库存结构好货少，一般货充足。需求端客商采购不积极，存储商出货积极性高，预计短期内价格或有下滑。

二、苹果供给影响因素分析
（一）苹果库存情况

据卓创数据，截止到2022年5月19日全国冷库目前存储量约为266.64万吨，冷库去库存率约为70.73%，冷库出库周度环比降低8.34万吨，出货速度远不及去年同期。

山东产区：山东冷库库容比为28.5%，冷库出货速度继续减少，报价比之前略有下滑。近期南方市场降雨，影响市场出货，市场西瓜等水果价格下滑，影响苹果销售，客商采购谨慎。沂源产区已经包装销售的货源比例较高，但是部分乡镇反馈，不少货源包装之后仍旧在冷库继续存储，发市场销售的量一般。

陕西地区：陕西冷库库容比为12.4%，冷库出货速度放缓，一方面是因为平原产区冷库清库进入尾声，咸阳地区冷库多数已经清库，剩余部分货源客商自存其他产区货源。陕西北部产区剩余多数为客商货，成交少，客商按需发市场。

目前时令水果上市量逐渐增加，价格下滑较快，对存储类水果冲击明显。近期市场到货量减少明显，出货一般，预计下周整体出库速度还有放缓可能。

（二）新季度苹果产量

据我的农产品网，目前山东区整体来看坐果良好，五一期间栖霞低洼产区，个别乡镇（观里、官道）遭遇轻微低温霜冻天气，沂源产区减产幅度较大，但沂源产区产量占比较低。

陕西产区坐果问题较为严重，主要是因为花期-坐果期间授粉环节受到影响，一方面由于4月20日前后花期遭遇高温，导致开花时间加速，高温天气下未等授粉，柱头粘液便已蒸发。另一方面授粉期间风力较大，果园里壁蜂减少，授粉质量大受影响。

甘肃产区有轻微霜冻天气，川道产区由于地势较低霜冻对其有一定影响，但影响程度不一，山道地区整体可控，但也要考虑低温对后期商品率的影响，目前暂时没有很直观的表现。

目前陕西咸阳地区逐渐开始套袋，坐果情况一般，且覆盖范围比较广，管理比较好的果园果农的套袋意愿较强，有意多留果。部分管理不佳，坐果较少的果园有放弃套袋行为，及时关注套袋数据。

三、苹果需求影响因素分析

（一）苹果出口需求情况

我国是世界苹果生产大国，在国际贸易方面，中国苹果出口也占据了非常重要的地位。从近几年苹果出口所具有的季节性特点来看，3、4月份是苹果出口的高峰期，此后苹果出口需求逐渐萎缩，在7月份会达到谷底，10月份苹果出口需求会大幅增加。

（二）时令水果替代情况

据wind数据显示，近期7种重点监测水果（鸭梨、富士苹果、巨峰葡萄、香蕉、菠萝、蜜桔、西瓜）主流成交平均价格下滑明显，截至5月24日均价7.16元/公斤，较4月29日高点7.78元/公斤已经回落8.7%。其中梨出货价格从100元/箱下滑至95元/箱附近，荔枝主流收购价格从8元/斤下滑至6元/斤，西瓜供应充足，价格下滑幅度较大，主流收购价格已经跌至0.6-0.7元/斤，替代品价格下跌在一定程度上压制苹果需求。

四、观点及策略

观点：由于新季度产量和质量情况都无法确定，五一期间确有局部地区出现恶劣天气，但是盘面也已经交易到了一部分天气影响，AP2210未来走势仍然还是要看新季度苹果供求情况，而现阶段多空双方对于产量预期的博弈已经僵持不下，盘面开始高位震荡。

诚然随着AP2205合约退市，现货基本面对于AP2210的指引开始趋弱。但是由于价格的连续性，现货尾期的价格对于新季苹果开秤价格具备一定的参考价值。套袋数据出炉之前，现货疲软的表现会对远月施压，盘面或震荡偏弱运行。值得注意的是，套袋数据要是大幅不及预期，盘面仍有拉升可能。

策略：观望。

风险点：套袋数据。

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