成文时间：2022年5月9日
摘要：主产区新季果逐渐步入坐果期，西部地区坐果情况不太理想，产量恐有减产预期，需动态关注后期套袋情况。短期来看，苹果主力逢低多思路对待，但仍需谨慎。
一、现货市场分析
（1）主产区及销区市场情况
图1：产区苹果（红富士）产区价格指数
数据来源：中国苹果网
图2：山东栖霞苹果现货价格走势
数据来源：中国苹果网
近期苹果产区相对稳定，价格上涨趋势明显缓和。据中国苹果网报道，陕西地区：（1）洛川产区当前剩余客商存货为主，多通过自有渠道销售，调货采购客商不多，且卖家要价普遍较高，行情涨势趋于缓慢；当前客商库存富士70#价格在2.90元/斤左右，75#价格在3.90-4.00元/斤。（2）咸阳乾县产区剩余货源基本都是客商，多以自有渠道交易为主，产地少量交易买卖双方议价成交，行情较为混乱；当前库存纸袋富士洛川货70#起步半商品价格在3.50-3.60元/斤，甘肃货75#以上价格在5.40-5.50元/斤。山东地区：（1）栖霞产区果农货剩余不多，客商货有序出售，采购客商按需少量采购，买卖双方议价成交，行情暂时平稳；当前库存果农80#以上统货价格在3.00-3.50元/斤，80#一二级价格在4.00元/斤左右，80#三级价格在2.50元/斤左右。（2）沂源产区走货一般，冷库中寻货采购客商有所减少，基本按需少量补货，整体拿货积极性一般，部分卖家出货心态有所着急，以质论价，行情暂无明显波动；当前果农库存富士75#以上好货价格在3.00-3.20元/斤，一般货源价格在2.70-2.80元/斤。静宁产区走货正常，目前果农存货剩余零星，冷库基本以客商存货交易为主，优质优价，调货客商按需采购，行情变化不大；当前库存纸袋富士果农货75#起步片红价格在4.00-4.50元/斤，75#起步条纹红价格在3.40-4.00元/斤，客商存货价格高。山西地区：运城临猗产区交易平稳，目前果农余货不多，且质量参差不齐，成交以质论价为主；客商存货多数有惜售心理，调货客商按需挑拣采购，走货一般；当前冷库果农膜袋富士75#以上价格在1.10元/斤左右，纸加膜富士80#以上2.10-2.20元/斤；客商货纸加膜80#以上价格在3.00元/斤左右。综合来看，实际交易基本以质论价，客商拿货谨慎。
（二）苹果替代品情况
图3：苹果与其他水果批发价格
数据来源：WIND
截至2022年5月8日，产区苹果（红富士）价格月定基指数119.394，环比上涨7.43%；周定基指数129.35，环比上涨6.91%。批发市场苹果价格月定基指数127.902，环比上涨14.344%，周定基指数136.55，环比下滑0.459%。全国富士苹果批发均价7.73元/公斤，周度环比有上涨。据农业部最新监测数据显示，6种水果平均价格为7.63元/公斤，比上期上升1.6%，同比上升14.7%。苹果及其相关替代水果价格波动情况，最新一周，2022年第18周，富士苹果7.73元/公斤（+0.17元/公斤）、香蕉6.81元/公斤（+0.06元/公斤）、巨峰葡萄12.66元/公斤（-0.04元/公斤）、鸭梨6.10元/公斤（持平）、菠萝5.32元/公斤（-0.03元/公斤）、西瓜7.07元/公斤（-0.59元/公斤）。目前销区市场上西瓜、大樱桃、甜瓜及其他时令水果明显增加，苹果销售量受到一定影响。
（3）出口、库存情况
图4：苹果出口情况对比
数据来源：WIND
图5：苹果冷库库存水平
数据来源：WIND
据海关总署数据显示，2022年1-3月累计出口量为20.63万吨，低于2021年同期水平，同比下滑14.36%。从近几年苹果出口情况表现出的季节性特点来看，上半年3、4月份是苹果出口的高峰期，随后进口需求将会收缩，大约7-8月会达到需求谷底，10月左右苹果进口需求将会逐渐回归。
库存方面，据卓创统计，截至2022年5月8日，全国苹果冷库库存为327.47万吨，环比降32.82万吨，降幅在5.67%，去库进度64.06%。产区库存偏低。疫情原因物流受限，运费上涨，五一期间销区整体表现一般。
另外，对于新季果而言，当前存在减产预期，需要关注套袋情况。
二、期货市场分析
苹果主力合约价格重心仍处相对高位，减产逻辑支撑盘面。新季果仍存不确定性，短期或高位震荡为主。截至2022年5月6日，主力收盘于9415元/吨。郑商所当日苹果期货前20名多头持仓94073手，空头持仓87487手，净多头6586手。AP2210-AP2301跨期价差在-162元/吨，处于back结构。
图6：苹果近远月价差（元/吨）
数据来源：WIND
从苹果近期的资金流向以及持仓情况来看，截至2022年5月6日，主力合约AP2210结算价9389元/吨。苹果主力合约AP2210持仓额为1,517,459.57万元，较上一交易日总持仓额1,491,963.21万元增加25,496.36万元，苹果主力合约AP2210持仓量161,621手。再从苹果市场总持仓情况来看，苹果市场总持仓额为2,723,789.08万元，较上一交易日总持仓额2,545,299.76万元增加178,489.32万元，苹果总持仓量为288,093手，维持在历史较低水平。
图7：苹果期货持仓、成交情况
数据来源：WIND
三、苹果后市逻辑
图8：苹果主力AP2210日K线走势图
数据来源：文华财经
目前，苹果期货盘面高位震荡。新季果仍存不确定因素，当前坐果阶段，天气等因素仍需关注。据悉，五一期间，部分产区遭受不同程度低温冻害影响，具体影响程度需持续关注。另外，耐心等待套果数据，产量预测不确定性仍存。短期来看，苹果主力或维持高位震荡，谨慎对待。
重点关注：天气因素、新季果套袋情况等。
徽商期货有限责任公司
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皖证监函字【2013】280号
刘娇 化工分析师
从业资格号：F3042103
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