摘要：苯乙烯开工整体呈现提升，供应端相对充裕，且考虑后期投产计划，供应方面存增量担忧。然近期成本端油市在地缘冲突不断发酵影响下，大幅冲高，提振能化板块。目前苯乙烯市场成本提振和基本面压力共存。短期或以偏强整理为主。

一、苯乙烯期现货市场分析

期现价差方面，苯乙烯自2022年开年以来，基差基本处于相对低位。截至目前，主力合约对华东基差在-100元/吨，周度环比走弱59元/吨；乌克兰紧张局势等推动原油价格创高，带动纯苯大涨，乙烯也整理连上涨，苯乙烯成本支撑强劲。带动盘面创阶段新高，令基差持续走弱。月差方面，EB2204-EB2205价差及EB2204-EB2206价差均出现走扩，尤其是EB2204-EB2206价差走扩明显，周度环比走强71元/吨，近月强势主要因近期成本端油市提振明显，支撑相对远月表现偏强；另外也反映市场对后期供需偏弱预期。

目前，苯乙烯装置开工水平有上涨，基本回归节前水平。当前周度开工率在78.81%，周度环比上涨了0.9%。国内暂无新增开停车装置，利华益、大沽、齐鲁、旭阳装置负荷稍有提高。装置检修和重启并存，短期内苯乙烯货源供应仍较充裕。另外，据隆众预估2022-2026中国苯乙烯拟在建产能或将达到1000万吨以上，其中规模在50万吨/年以上的企业有10家，12条生产线，共计800万吨/年。因此，中长期看苯乙烯预期有大幅增量。

综合来看，国际形势对近期能化板块品种影响较大，地缘局势紧张，原油表现强势，价格高位波动率较高。苯乙烯在成本端带动下，涨价上扬。原料端纯苯继续跟随原油上涨可能性较大，对苯乙烯支撑延续。另外，随着春季检修季的到来，不排除苯乙烯短期出现供需失衡现象。后期主要关注成本端油市动向，油市高位，短期苯乙烯上行存支撑，维持偏强整理。

风险因素：国际油市动向、产业链产能投放情况、春季检修表现等。

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刘娇  化工分析师
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