成文日期：2021年8月2日

1. 总体概况

截至2021年7月30日，徽商指数报于1400.891，周涨幅为2.31%。其中有色指数上涨2.559%。铜，基本面：整体有所改善。供给端，铜精矿现货TC持续上涨，但近期智利Escondida工会呼吁工人拒绝必和必拓最终工资提议，Andina铜矿工人拒绝劳资合同方案，海外铜矿罢工扰动加剧。消费端，产业的支撑度显露韧性，消费好于预期，一是废铜供应紧张，精废价差持续收窄，下游电线电缆订单增长，精铜杆消费回温；二是河南洪灾后基础设施的重建或将带来一定的需求增长。库存方面，国内外呈分化状态，LME库存加速累库，国内库存持续去库，现货高升水持稳。整体来看：美元指数持续下挫，周内铜价震荡上行。近期矿端扰动再起，供需格局改善，但海外库存大幅累库、国内政策端对铜价上方仍有压力，短期内铜价或维持震荡调整。镍及不锈钢，基本面：供应端，淡水河谷加拿大矿山罢工，影响镍矿产出约7000吨/月；疫情影响下印尼镍铁项目投产进度延期，镍矿、镍铁价格预期走高，供应端趋紧。需求端，新能源领域强势，硫酸镍溢价较高，镍豆需求偏强；不锈钢短期需求旺盛，支撑镍消费，但7月份产量有下降预期，据中金联预测，不锈钢7月炼钢产量比排产减少16-17万吨，300系减少7万吨。库存方面，国内外库存均持续下降且处历年低位水平。整体来看：镍方面，在美元指数下挫及不锈钢的提振下，周内镍价震荡上行，基本面支撑较强，短期或维持偏强震荡，关注前期价格高点149000处压力及不锈钢走势。不锈钢方面，钢材出口关税政策落地，出口增税名单不含不锈钢，前期预期利空未兑现，当前现货资源偏紧，限电、限产支撑下，周尾期价止跌快速回升，最高突破20000关口，目前期价涨幅过高，建议观望，关注限产政策进展。建材指数上涨2.07%，焦炭方面，目前随着焦企提涨面扩大，市场情绪再次升温，本周焦企厂内库存不同程度下降，主要是由于期现套贸易商开始产地接货及部分钢厂采购积极性增加，另有部分焦企看涨预期较为强烈出现悟货惜售现象，下游钢企本周受运力影响厂内焦炭库存多有下降，目前整体采购积极性较前期有所提升，整体看焦炭供需面向好发展，叠加原料煤成本强支撑，短期焦炭市场偏强运行；焦煤方面，近期部分煤矿受地质条件及安全检查等因素影响，开工一定程度受限，据汾渭数据监测，本周样本煤矿开工周环比下降1.1%至96.58%，产地炼焦煤供应依然紧张，焦企原料煤到货情况不佳，整体库存仍处低位。因资源紧缺，加之下游签单依旧积极，煤矿出货顺畅，支撑煤价持续走强。进口蒙煤方面，29日甘其毛都口岸通关132车，口岸通关逐步回升，但可交易资源仍相对较少，蒙5#原煤报价上调至1650-1680元/吨，可考虑多焦煤空焦炭套利。其他板块涨跌幅如下，油脂指数跌幅0.21%，化工指数涨幅1.534%，饲料指数涨幅1.792%，贵金属指数涨幅1.229%。

表：周成交比与涨跌幅

数据来源：徽商期货研究所

图：周成交比与涨跌幅

数据来源：徽商期货研究所  

备注：成交比为各板块品种加权成交量较上一个统计周期的成交量对比增长率

图：周增仓比与涨跌幅

数据来源：徽商期货研究所  

备注：增仓比为各板块品种加权持仓量较上一个统计周期的持仓量对比增长率

2. 商品指数走势

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数据来源：徽商期货研究所  Wind

3. 饲料指数走势

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4. 油脂指数走势

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数据来源：徽商期货研究所  Wind

5. 化工指数走势

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数据来源：徽商期货研究所  Wind

6. 建材指数走势

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数据来源：徽商期货研究所  Wind

7. 有色指数走势

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数据来源：徽商期货研究所  Wind

8. 贵金属指数走势

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数据来源：徽商期货研究所  Wind

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