苹果:缺乏驱动因素,短期或延续区间震荡

发布时间:2021-08-02 13:36 作者: 刘娇 投资咨询资格号Z0015203 阅读次数:

成文时间:2021年8月2日


摘要:夏季高温,时令水果上货量较大,对苹果销售影响较大。产区销区价格均有下滑,且早熟果开平价格低于去年,对市场再度施压。供应宽松基本已成定局,目前震荡格局如何打破,缺乏驱动因素,后期仍需关注需求方面变化。短期或延续区间波动,仍维持高抛观点。



一、现货市场分析 

(1)批发市场及主产区情况
图1:批发市场苹果价格指数
 
数据来源:中国苹果网
图2:山东栖霞苹果现货价格走势
 
数据来源:中国苹果网
产区销区价格均下滑,市场行情多表现低迷。据中国苹果网报道,陕西地区:(1)洛川产区目前库存客商货基本通过自有渠道销售,采购调货情况不多,优果优价,差货顺价处理,交易不快。当前库存半商品货70#起步价格在2.20元/斤左右。(2)咸阳乾县产区纸袋秦阳交易扫尾,嘎啦开始上市交易,红度在30%左右,货量不大,周边客商采购,走货尚可,目前嘎啦70#起步30%红度价格在2.20-2.30元/斤。山东地区:栖霞产区库存富士弱势行情持续,冷库中采购客商不多,加上部分货源出现虎皮质量问题,持货商出货急切,让价出货情况普遍,尤其差货成交价格显混乱,实际交易以质论价。目前纸袋富士客商货80#起步一二级片红在1.80-2.00元/斤,果农货80#起步一二级在1.30-1.60元/斤,80#起步统货0.80-1.00元/斤。甘肃地区:静宁产区整体行情混乱,中小冷库基本清库,大冷库中客商货多自提交易,调货零星,成交以质论价。当前客商库存纸袋富士75#起步价格在2.20-2.40元/斤。山西地区:运城临猗产区美八、嘎啦随着上货量的增加,价格下滑,客商拿货积极性,走货顺畅。目前美八苹果65#起步价格在1.40元/斤左右,嘎啦65#起步30%以上红度价格在1.40元/斤左右。近期多地降雨,对苹果销售有一定影响,尤其是批发市场露天档口交易影响较大。
(2)苹果替代品情况
图3:苹果与其他水果批发价格
 
数据来源:WIND
截至2021年7月30日,批发市场苹果价格月定基指数108.07,环比下滑1.15%。产区苹果(红富士)批发市场苹果价格周定基指数74.32,环比跌1.65%,且月定基指数基本维持在低位。全国富士苹果批发均价6.17元/公斤,环比有下滑。据农业部最新监测数据,2021年第29周,5种水果平均价格为6.10元/公斤,比上周下降0.1%,同比上升4.5%。苹果及其相关替代水果价格波动情况,最新一周,2021年第30周,富士苹果6.17元/公斤(-0.08元/公斤)、香蕉4.87元/公斤(+0.08元/公斤)、巨峰葡萄10.20元/公斤(-0.35元/公斤)、菠萝5.76元/公斤(+0.22元/公斤)、西瓜3.12元/公斤(-0.09元/公斤)。目前销区市场时令水果货量大,且正处高温天气,西瓜、葡萄、桃等水果销售情况较好,对苹果销售冲击影响明显。
(3)出口、库存情况
图4:苹果出口情况对比
 
数据来源:WIND

据海关总署数据显示,2020年1-12月苹果累计出口量为106万吨,高于2019年同期水平,同比涨97万吨,但仍然低于五年均值水平。2021年6月出口量为6.05万吨,环比下滑-8.19%,1-6月累计出口量为44.32万吨,高于2020年同期水平(39.96万吨),同比涨10.91%。


库存方面,截至7月底,全国苹果库存为198.07万吨,其中山东地区库存为127.45万吨,陕西地区库存为22.97万吨;目前全国苹果库存较去年同期高41.42万吨。另外从产量数据来看,据农产品信息网统计,预估今年国内苹果产量在4030-4060万吨左右,产量相比于去年增产,基本可以达到正常年份产量。供应过剩局面恐难改。



二、期货市场分析

7月苹果主力合约重心有一定下移,近期盘面一直维持在区间震荡,市场缺乏驱动因素。截至2021年7月30日,收盘于5,981元/吨。郑商所当日苹果期货前20名多头持仓192,094手,空头持仓226,516手,净空头34422手。截至7月30日,AP110-AP201跨期价差相比7月中已回归至-8元/吨,虽然较月中有下滑,但仍处于年内相对高位。7月苹果月差Contango结构明显走弱。
图5:苹果近远月价差(元/吨)
  
数据来源:WIND
图6:苹果期货持仓、成交情况
 
数据来源:WIND
从苹果近期的资金流向以及持仓情况来看,截至2021年7月30日,主力合约AP110结算价5,970元/吨。苹果主力合约AP110持仓额为1,530,427.41万元,较上一交易日总持仓额1,575,886.21万元减少45,458.8万元,苹果主力合约AP110持仓量256,353手。再从苹果市场总持仓情况来看,苹果市场总持仓额为2,550,794.9万元,较上一交易日总持仓额2,600,522.7万元减少49,727.8万元,苹果总持仓量为427,310手,维持在历史较高水平。



三、苹果后市逻辑 

图7:苹果主力AP2110日K线走势图 
 
数据来源:文华财经
苹果大概率延续供应过程格局,短期内市场基本面没有明显变动。苹果主力AP2110合约对标的是新季苹果价格,影响其价格的主要因素是今年新季苹果的产量,今年产量较去年同期有增加,且初步预期基本达到正常年份水平。苹果盘面虽有成本支撑但上行阻力仍较大,短期震荡格局或延续。若无异常天气等突发因素影响,或可继续维持逢高沽空的逻辑。
重点关注:天气因素、需求变化等。


徽商期货有限责任公司
投资咨询业务资格
皖证监函字【2013】280号
刘娇  化工分析师
从业资格号:F3042103
投资咨询资格号:Z0015203
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