苹果线上云调研总结报告

发布时间:2021-06-02 14:34 作者: 洪敏 投资咨询资格号Z0015529 阅读次数:


成文日期:2021.02.28

一、调研背景及目的

2020年4月份大宗商品市场开启大牛市,大部分商品价格重心都跟随这波牛市一路上行,然而苹果却一直跌跌不休,AP2103合约在最后一个交易日甚至创下历史新低,苹果基本面为何如此之差,这一下跌趋势还要延续多久?也有很多宏观交易者和技术交易者认为当前苹果已经来到价值洼地,具备买入价值,那么当前苹果价格是否有抄底机会?而远月合约AP2110已经开始提前透支倒春寒行情,后市又会怎样演绎?

牛钱网开展苹果线上云调研,徽商期货洪敏申请参与此次调研,以期进一步了解苹果基本面行情。

二、调研时间

调研时间:2021.02.27-02.28

三、调研内容

现按照时间序列将各位代办、现货商、交割库负责人、知名期货投资专家观点记录如下。

(一)0227日调研纪要

1、A——边总

边总主要从事梨类水果销售,国内消费占93%,出口贸易7%。今年全国梨子减产50%左右,但是相应的价格也翻了一番。很多客商认识到减产后,加紧囤货。当然翻倍的价格的确给出较高回报,但是走货速度较往年有较大幅度下滑,特别是年后,走货形势很差。出口方面已经到达艰难的地步,主要有以下几个原因:货值太高;人民币升值;海运费涨到离谱(600美金涨至2800美金);疫情(特别是孟加拉,基本没有消费欲望)。34月份出口行情或有好转,但重心还是国内消费能否提振。库存虽然较往年同期偏低,但货值基本一致,主要原因还是价格太高,目前皇冠还能走一点货,但是鸭梨纹丝不动,红香酥已经开始低价亏本甩卖,边总认为当前价格还需降低20%-30%才能提振走货速度,要不然后市压力还是比较大的。

2、B——乔总

梨子方面,农户货质量差,价格高,走货速度缓慢,销售不到30%。收购的好货走的偏好一点,销售35%-40%。赵县地区因为疫情原因,有一个月一点货没有出掉。苹果销售就更为差劲了,年前的时候一天还能卖100-200箱,初四之后一天只能卖20-30箱。砂糖桔年前价格非常低迷,行情极差,很多客商已经放弃砂糖桔,不备货了。春节期间走货有所好转,出现短时间的供应短缺,价格暴涨,引发客商加紧备货,然而备货多了之后价格就快速回落。

此前市场反应消费能力差才导致苹果需求这么疲软,然而乔总认为并非如此,当下市场草莓、哈密瓜、西瓜等水果价格都远高于苹果,却销售的非常好。并非是消费能力弱了,而是消费偏好改变了,传统的苹果梨子已经不能吸引年轻人了,现在市场水果太多样,“三果演义”已经变成“七果演义”,既有大棚水果,也有进口水果,总之车厘子、芒果、哈密瓜、猕猴桃等新颖品种更受欢迎,大苹果市场正在不断被剥夺。

3、C——侯总

当前苹果库存要分价格来看,低价果走货较快,剩余50%,中等果剩余70%左右,走货缓慢,高价好货成交很少,剩下70-80%。总体而言库存还是偏多,后市压力不言而喻,但是与2019-2020产季还是有一定区别。

2019-2020年由于疫情原因,苹果错过了最佳销售季节,解封之后引发恐慌,价格暴跌,属于“快刀斩乱麻”的行情,这也带动了以低价货为主的电商行情。但是今年春节表现还不错,很多悲观的果农和客商又开始燃起希望,有惜售动作。3-4月份柑橘类水果退市,苹果有喘息时机,当前价格走货的确一般,但若是降价1-2毛之后,走货速度明显好转,这就属于“钝刀子割肉”行情,价格会跌,但不会一步到位,阴跌的可能性较大,若跌至某个价位,快速去库,后市倒不至于那么悲观。


(二)0228日调研纪要

1、D——王总

2020-2021产季苹果虽有减产,但今年商品率比往年好,一定程度上弥补了减产幅度。但是有18年行情的参照,很多客商认为今年会有大行情,甚至开始抢购,价格比往年高3-5毛。但是随着苹果不断下树,库存比往年还高,但是又不愿意低价出货,导致走货速度非常缓慢。春节备货期间客商不看好后市,不愿备货,但是春节期间(初一至初五)走货好于预期,很多客商又开始积极备货。这种形势对果农形成误导,开始销售待涨,然而初八之后行情再次萧条。往年这个阶段,山西地区库存约在30%,产地一天发货500车左右,价格1.5-1.6/斤,然而近年库存60%,一天发货几十车,价格2-2.2/斤,差距非常明显,归根结底还是价格太高。

近期果农销售情绪又开始缓解,愿意降价出货。王总认为,三月中旬产地或开始让价2-3毛,关键就看这个让价幅度市场能否接受,如果仍然不走货,等到樱桃、杏子上市之后,苹果5月份价格或要暴跌。如果让价之后走货能加快,行情或许能好转,但是可能性不大。王总认为,让价2-3毛不算降价,还需更大幅度掉价,后期行情才有反转可能。

2、E——迟总

2020-2021年苹果质量好,网络减产信息被放大,还有18年行情的参考,很多客商包括自己在收购阶段都表现的不太理智。西部白水的收购价从2.4/斤一路涨至3.2/斤,总计收购了700万斤(当前买了300万斤,相较于其他贸易商,销售已经不错)。后面又去山东威海抢购(威海地区苹果下树早,减产幅度较大),然后又转战至蓬莱,栖霞,行情非常火爆。但是随着收购的进行,发现库存增加的速度比预期的要快很多,于是才开始压价收购。

苹果消费渠道主要包括商超、电商、批发市场、社区团购、出口,当下价格较低的果子出口行情较好,70果价格1.8/斤,75果价格2.3/斤,很多果农和客商也将出口价格作为托底价格,按照一个等级加5毛,心想80可以卖2.8/斤。当前市场呈现“两高一低”现状,即高库存、高价格、低走货,春节备货黄金销售季已经过去,当下清明备货季非常关键,由于有出口价格支撑,大幅降价不现实。一般产区至销区,销区反馈至产区需要一周时间,可能会出现连续降价三周,每周降价2毛这种方式来试探市场,视走货速度决定降价几周。

3、F——侯总

2020-2021产季陕西苹果质量好加上减产,导致收购价格大幅提高。但是全国总库存偏高,导致较高收购价之后走货缓慢,特别是春节前表现较差,但是春节期间走货略有好转,当下白水库存仍有60%,比往年高出10%左右。现在需要关注外贸和电商行业能否带动行情发展,否则后续果农货不容乐观。候总表示,降价与销售速度并不挂钩,苹果价格相较于其他水果价格已经偏低,关键是在于苹果自身需求如何。

对于近期倒春寒的炒作,侯总认为天气冷花期会延后,苹果或许能躲过倒春寒,或许对于苹果口感和果形来说是一件好事,加上交割规则放宽,西部地区可交割量会大幅提高,当前AP2110合约已经可以开始考虑套保了。

4、G——李总

目前山东客商货走货还行,果农货走的缓慢,山东库存量比往年少,压力不是很大。西部由于储存时间较短,压力较大。而且现在走货都是三级果,好货零星走量。现在价格不降的原因主要就在于,当下的价格基本已经是以收购价出售,考虑到冷库及其他费用,其实已经在亏4-5毛出售了。但是现在还要继续降价,于心不忍。哪怕知道到后期可能会亏的很多,现在也不愿意立马割肉出售,如果到后期价格跌至1块钱,那也是不得不卖的情况了,很多人宁愿到最后在卖。不是价格不掉,是时间未到。

对于倒春寒,李总认为,其实每年都有,但是像18年那种行情,他从业30年也只遇到一次。回顾18年倒春寒,3月底异常高温导致花期提前(4.15提前至4.5),然而47日出现历史级别低温,两种情况同时出现才出现几十年难得一遇的减产,这种概率很小,并预计新产季收购价格在2.5-2.8/斤,3块钱以上的价格不会再收了,风险太高。

5、H——李总

李总认为当下市场普遍反映的高库存已经不再是主要因素,年前同期高出140万吨,但是经过短暂的半个月库存差距已经缩短至十几万吨,这已经不叫高库存了,而是正常库存,库存已经比年前大幅下降。不要仅仅看批发现场行情,还要看电商、微商的表现,当然还需要考虑数据(卓创)的正确性。

再说到消费,其他农产品都在不断创新高,所以消费差也不是主要因素。苹果价格是市场水果当中价格属于偏低一档的,同比去年苹果价格也是偏低的,期货上面也比同期要低。

替代品方面,年前砂糖桔价格非常低迷,对于苹果有着非常大的压制,年后却暴涨一倍。有阶段性供应短缺的原因,也因为冻害导致砂糖桔等级下移,年前把低价格的砂糖桔出完了,现在较好的砂糖桔价格仍然偏高,量比较少。梨子也大幅减产,价格高了一倍,但是正常情况下梨子应该比苹果便宜。三月份后砂糖桔退市,梨子货少,市场将会给到苹果。

出口形势也开始好转,现在主要销售低价小果,等到小果销售完,大果需求或许也会提高。

苹果市场已经开始有好的变化,断定苹果崩盘还为时过早。当然偏空因素仍然存在,水果市场是供过于求的状态,库存仍然偏高,去库存还需要时间,现在关键就在于价格究竟还够不够低,这还需要市场验证。


四、调研总结

2020-2021年产季苹果收购价格较高,抢购潮之后却发现库存量又创下新高,市场情绪坐了一个过山车,由悲观(库存创下新高)转为乐观(春节期间走货超预期加快)又转为悲观(节后又回到萧条状态)。当下现货市场库存高、价格高、走货慢,压力还是较为明显。业内人士已经愿意降价走货,但是现行价格已经开始亏钱(主要因素就是收购价太高),很难出现大幅暴跌的情况,更多的是慢慢降价去试探市场接受能力。

但是也有好的方面,库存与往年差距已经在缩小,三月份替代品压制降低,苹果价格相较于其他水果价格偏低,出口行情好转,都对苹果价格存在支撑。

总而言之,三四月份是苹果最关键节点,降价可能性很大,那么降价究竟能否带动走货,带动的幅度有多大,这将直接关系到近月合约行情走势。远月方面,基本认为今年出现极端倒春寒概率较小,且交割规则放宽,盘面已经给出较高升水,已经具备一定套保价值。


徽商期货有限责任公司

投资咨询业务资格:皖证监函字【2013】280号

洪敏    农产品分析师

从业资格号:F3047854

投资咨询资格号:Z0015529




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