徽商期货有限责任公司

投资咨询业务资格

皖证监函字【2013】280号

刘琳  策略分析师

从业资格证号：F3044352

投资咨询证号：Z0015376

成文日期:2020.12.31

1. 总体概况

截至2020年12月31日，徽商指数报于1183.278，周涨幅为-2.198%。其中有色化工板块下跌2.785%。特朗普签署新一轮（8920亿美元）新冠疫情财政救助法案，而根据新一轮刺激计划，财政部将开始向美国民众发放600美元补贴支票，资金最早可能会在12月29日深夜进入部分账户。上周美国参议院投票通过一揽子财政法案，包括8920亿美元的新冠疫情救助计划和1.4万亿美元的政府拨款计划。市场本来预期法案在由美国总统特朗普签署之时将会产生阻碍，但是本周特朗普也完成了签署，并且法案开始生效。援助内容包括2860亿美元的失业救济补助和3250亿美元的小型企业援助。明年来看，随着刺激法案的落地，美联储将配合财政政策的宽松。铜矿端方面，五矿旗下Las Bambas铜矿生产由于当地居民封锁道路，已受到影响。TC小幅上涨，一方面供应预期有所改善，另一方面据smm消息，韩国炼厂意外检修，海外货源有所转出。精废价差处于较高区间，废铜供应较充裕。库存小幅下降，年底现货补票需求后，成交冷清。需求端，11月铜材订单情况环比略有改善，家电、汽车景气带动漆包线、铜管、铜板带消费向好。尽管现货市场临近年底，在价格下跌后仍有一定补库需求，体现需求端仍然较强。镍方面，矿端来看，镍矿市场主流品位矿CIF价暂稳，年底前市场商谈重心虽有下调，但整体成交较少。在菲律宾主要镍矿区苏里高地区正值雨季，12月以来镍矿市场可流通货源越发紧缺。预计后期镍矿价格仍然坚挺。镍铁方面，成交量均少于万吨，市场买卖情绪仍较弱，买方提价大批量采购的意向弱，卖方挺价情绪强，市场整体趋平。后期来看，镍矿成本支撑，而春节前钢厂备货也将开始，预计镍铁价格维持高位。不锈钢价格反弹致不锈钢利润修复，将缓解产业链利润情况。饲料板块上涨3.794%，美豆出口强劲，南美持续干燥的天气也可能影响供应，周四晚美豆继续收涨，使连粕周五继续上涨，沿海豆粕现货涨50-100相对低位吸引一些成交，高位成交则淡。因大豆升穿13美元刷新六年半高位，大豆进口成本高企，目前美湾大豆12-2月船期大豆盘面毛利在14-117元/吨，扣除150-180元/吨加工费后，盘面净榨利仍处于亏损，油厂提价意愿强烈，提振粕价。但山东油厂基本已恢复开机，供应增加，限量提货缓解，且水产养殖处于淡季，禽类养殖前期亏损严重导致目前存栏较低，加上年前生猪集中出栏，生猪产能恢复放缓，以及价格涨至高位后，下游采购谨慎，豆粕提价后成交持续清淡。但美元指数持续下跌至90点下方，利多大宗商品，当前美豆大涨成主要关注点，短线豆粕价格整体仍偏强运行。其他板块涨跌幅如下，油脂指数涨幅-0.552%，化工指数涨幅-1.332%，建材指数涨幅-0.498%，贵金属指数涨幅2.532%。

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