徽商期货有限责任公司

投资咨询业务资格

皖证监函字【2013】280号

刘琳 量化策略分析师

从业资格号：F3044352

投资咨询资格号：Z0015376

成文日期：2020年12月23日

摘要

K线形态技术（或者称作蜡烛图技术）起源于日本德川幕府时代（1615~1867年），应用于记录和分析米市行情，1989年第一次被引入西方证券市场，从此行情图表以及技术分析方法发生了革命性的变革。K线形态技术不仅在几百年的市场应用中证明了其重要的价值和实用性，并且K线形态技术非常适合和其它技术分析方法协同应用，使其威力倍增。在上三期的关于K线形态理论的文章中，我们分别阐述了K线形态技术的特点与优势，K线的基础知识、需要牢记的K线形态技术的使用原则，以及部分重要而常见K线的形态特征与应用。在本文中，我们将提炼并解析K线形态在行情走势中的一个非常有价值的应用场景，使得我们可以在走势行情中发现交易良机；并且我们将K线形态与其他的技术分析手段相结合来运用，从而增加实战效能。我们将通过具体的案例来讲解上述两点。

笔者在发表的关于K线形态理论的文章中总结了五种重要且常见的K线形态，这些K线形态是在市场中随处可见的，它们都是重要的K线反转形态，读者只要掌握它们，基本就掌握了K线理论的精要。上三期我们已经讲了前两种K线形态“上吊线和锤子线”，“吞没形态”以及“乌云盖顶与刺透形态”。在讲述剩下两种形态之前，笔者想在本文讲述关于K线形态的综合应用。一方面是更具体的揭露K线形态理论在交易实践中的价值，使读者更加有兴趣的去学习并实践K线形态理论；另一方面也对前面我们之前所学到的知识进行一次复习。在本文中，首先我们将提炼K线形态在行情走势中的一个非常有价值的应用场景，然后讲解为什么在这样的模式中去应用K线理论是最为有实战价值的应用之一，最后我们通过一个具体案例来阐述这一点。

一．顺大趋势做次级别波段回调到位

当我们进行期货交易的时候，往往顺着市场目前价格的主要趋势方向操作，也就是跟随市场趋势进行买卖操作，相对于逆趋势操作来说更容易使我们拥有‘成功’的交易，进而提高我们在长期交易实践中的收益率。为什么会这样？原因主要有二。第一，趋势的方向代表着市场目前资金的主要意图和动向，代表着价格动能的方向，所以顺着此方向去操作通常会有更高的胜率，相比于逆趋势操作来说。第二，有效的逆趋势操作往往比有效的顺趋势操作难度更大；因为对已经形成了的趋势的识别，要比对潜在的趋势拐点的识别要容易的多，所以顺趋势操作是一个更容易被大多数人掌握的操作技术。不仅如此，不良的逆趋势交易还会大幅增加爆仓的风险。

但值得注意的是，虽然顺趋势操作会提高我们交易的胜率，但并不意味着只要我们顺趋势操作就能在长期的交易实践中取得成功，而是顺趋势交易的模式或者应用场景要更加的被细化，被专业化和技巧化才行。 因为可以长期成功的交易必须同时包含两个要素，一个是较高的胜率，另一个是较高的盈亏比。虽然顺趋势操作提高了我们的胜率， 但是盲目的无技巧的操作会给我们带来非常糟糕的盈亏比，结果就是追涨杀跌，交易失败。所以这里笔者推荐一种更具专业化和技巧化的顺趋势交易模式，即“顺大趋势做次级别回调波段”。如图1所示，在图中所展示的两个应用场景中（两个红色箭头所指示的位置）进行顺趋势交易更容易取得成功，即同时拥有较高胜率和盈亏比。显然，如果在图中绿色箭头所示的位置追高入场的话，可能会出现一进入不久就身陷非常不利的状况中，走势开始大幅回调，导致严重亏损。这样的入场方式往往止损的成本很高，上涨的盈利空间却相对较低，导致盈亏比很低。为了解决在顺趋势交易中这样的低盈亏比的困局，我们就应采取本文所介绍的“顺大趋势做次级别波段回调到位”的交易模式，即在两个红色箭头所指示的位置入场。在趋势中的回调波段内入场，显然是会得到更加有利的入场点位，但是如果回调继续的话，那么我们一进场就可能陷入亏损之中，甚至有严重亏损的可能，所以这里强调了“回调到位”。那么怎么识别回调波段在大概率上已经回调到位了呢？如图中紫色箭头指示的文字所示，即第一，回调波段的底部目前受到下方支撑位的支撑而企稳；第二，回调波段的内部出现了反转信号，例如K线形态。此反转信号也可以是其他的技术指标，比如某些动量指标所发出的反转信号，但是在这里我们使用的是本文重点讲的K线形态。通过在之前文章中对K线形态理论的学习，我们应该知道绝大多数K线形态所发出的信号都是反转信号，那么它在技术分析中的应用就很难用在普通的顺趋势交易的实践当中，但是通过采用本文中所介绍的交易模式，就能很好的融入K线形态技术的应用。所以就像本文之前所提及的，在这样的模式中去应用K线理论是最为有实战价值的应用之一。下面我们就通过具体的一个案例去讲解此交易模式。

二．上述交易模式的应用实例

如图2所示，玉米01合约的价格从图中的最左侧以来一直是在一个上涨的走势当中，价格在到达图中最高点2629以后就进行高位回调，回调到图中蓝色水平线所示的位置时，出现了连续两个K线形态，如图中左侧的紫色箭头所示，出现了锤子线加看涨吞没形态，这两个形态都是较强的反转信号；并且蓝色水平线所在的位置是一个强支撑位，因为在它附近有一个突破型缺口，突破型缺口往往有比较强的支撑或者压力作用。这就同时满足了图1中紫色箭头所指示的两个条件。随后玉米01合约的价格开始反转上涨，并且一度到达前高附近。值得一提的是，在此方法中的止损成本很低，开仓位置就是出现K线形态的位置附近，而止损就可以设置在蓝色水平线附近或者缺口的下沿位置。但所带来的盈利空间是较大的，一般会看到前高的位置，那么此时的赢亏比往往就在2以上，如果能够突破前高，赢亏比会进一步提升。回到图2中，价格此次未能突破前高，而是再次回落，但是当价格再次回到蓝色水平线附近时，又再一次的出现了一个看涨的K线形态，启明星形态，如图中右侧紫色箭头所示。之后价格再次上涨，截止成稿日期，价格还在持续上涨中。

图2：玉米01合约日K线图谱中的实例

数据来源：徽商期货研究所、文华财经

本文的内容到此为止，在后续文章中，我们将继续的带来五种重要且常见的K线形态解析以及综合运用实例。

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