刘琳  量化策略分析师

从业资格号：F3044352

投资咨询号: Z0015376
成文日期：2020/05/18

摘要：

    威廉•江恩（William D•Gann）被誉为二十世纪最著名的投资家。在股票和期货市场上的骄人成绩至今无人可比。在其投资生涯中，成功率高达80%~90%，他用小钱赚取了巨大的财富，在其五十三年的投资生涯总共从市场上取得过三亿五千万美元的纯利。

江恩运用天文学、数学、几何学等方面的知识创立了独特的技术分析理论。虽然江恩一生中著述颇丰，正式出版的著述就有11本之多，然而投资者对江恩理论的评价却处于严重的两级分化，支持者认为江恩理论道破天机，种种理论工具有无穷的妙用；反对者认为江恩理论故弄玄虚，种种理论工具没有什么实用价值。虽然江恩理论广受争议，但是江恩所提出的21条交易守则得到广大投资者的一致好评。直到今天，都非常值得投资者们学习和借鉴。本文将概述这21条江恩交易守则。

    威廉•江恩（William D•Gann），1878年出生于美国德州，二十世纪最著名的投资家。在股票和期货市场上的骄人成绩至今无人可比。在其投资生涯中，成功率高达80%~90%，他用小钱赚取了巨大的财富，在其五十三年的投资生涯总共从市场上取得过三亿五千万美元的纯利。最为人瞩目的是1909年10月美国“The Ticketr and Investment Digest”杂志编辑Richard • Wyckoff的一次实地访问。在杂志人员的监察下，江恩在十月份的二十五个市场交易日中共进行286次买卖，结果264获利，22次损失，获利率竟达 92.3%。

    江恩运用天文学、数学、几何学等方面的知识创立了独特的技术分析理论。其中包括波动法则、周期理论、江恩角度线、江恩四方形、江恩六角形等等。虽然江恩一生中著述颇丰，正式出版的著述就有11本之多。然而投资者对江恩理论的评价却处于严重的两级分化，支持者认为江恩理论道破天机，种种理论工具有无穷的妙用；反对者认为江恩理论故弄玄虚，种种理论工具没有什么实用价值。虽然江恩理论广受争议，但是江恩所提出的21条交易守则得到广大投资者的一致好评。直到今天，都非常值得投资们学习和借鉴。接下来本文将对这21条江恩交易守则进行阐述。

    1、每次交易的风险，决不能超过交易本金的10%。即至多用交易本金的10%作为止损的标准。

    2、入市之后绝不可以因为缺乏耐心而进行盲目平仓。行情的展开是需要时间的，在市场没有证明你的操作是错误之前，要有足够的信心和耐心。

    3、决不可过量交易。什么是过量交易？是频繁交易吗？错，超过自身承受能力的放大交易叫过量交易。即假设家里只有100元，你只能用1/3即30元来交易，决不可挪用子女的上学钱，父母的养老钱，看病钱，还有你保障家里人能够安居的买房钱。否则稍有风吹草动你就会因输不起而崩溃。因此决不可过量交易，不要去融资，不要去借钱，更不要借高利贷。

    4、避免发生获利回吐之现象。既要利用技术和经验进行适当的调控。什么叫获利回吐?挣钱没卖叫获利回吐，怎么办?用你的经验和技术进行调控，即不断地调校你的止盈标准线。或者通过获利减仓操作来实现。

    5、绝不可逆大势进行交易。

    6、市势不明则立即停止操作。市势不明即无趋势状态，要停止任何操作，待到市势明朗后再操作不迟。

    7、只在活跃的市场进行交易。

    8、关键时刻绝不可以限价交易，否则会因小失大。

    9、获利后，要将部分利润抽走备用。直至抽到场内的资金都是赚来的。

   10、交易正确且有了利润之后，切不可随意平仓。可用止盈盘作为保障，放胆去赢取更加丰厚的利润，直至趋势改变。

   11、不可为了蝇头小利而随便入市，如下跌趋势的抢反弹。

   12、绝不可以追加死筹，即将成本进行平均化。什么是追加死筹?就是越亏损越加仓，套了就斩仓，没有加仓一说，因为当第一笔交易亏损的时候，即出现了死码，说明你对市势趋势的判断是错误的，继续加码只能招致更大的损失。

   13、胜少负多的交易方式应该彻底抛弃。

   14、入市后，不可以随便取消止损盘。即你入市后，跟随你这一生的就是你的这个的交易过程，都是一个风险的控制过程。

   15、交易次数不可过多，因为一个趋势性的行情展开需要一个与之对应的形态，这就需要时间。

   16、顺势操作即按市场的变化进行交易，市场变了你就得因时因势地改变。

   17、不可因贪低而买入亦不可因恐高而卖出。一切都应以趋势和阶段的特点而定，股价的高与低是由市场决定的，是我们日后才能发现的，所以不能主观臆想。

   18、避免在交易顺利后追加成本，即避免追加仓位。

   19、出错时应立即平仓切忌锁仓操作。什么是出错?比如假突破，发现错了立即平出来，切忌锁仓操作，因为锁仓操作是拒不认错的一种表现， 在资本市场里面记住这样一句话:“赔与赚，都是很正常的”。出错时拒不认错不但会招致更大的损失，而且还会导致错过下一次的机会。

   20、买卖得心应手时切忌随意加码。炒顺了，就为所欲为了，这时出错的概率非常大，因为你麻痹大意了。

   21、如果没有适当理由，避免胡乱更改所持股票的买卖策略。

   虽然江恩理论晦涩难懂且争议颇多，但是江恩的交易守则不仅通俗易懂，而且实用价值极高，因此长期以来受到了投资者的欢迎。

【免责申明】本报告所载信息我们认为是由可靠来源取得或编制，徽商期货并不保证报告所载信息或数据的准确性、有效性或完整性。本报告观点不应视为对任何期货商品交易的直接依据。未经徽商期货授权，任何人不得以任何形式将本报告内容全部或部分发布、复制。