20号胶期货基础知识及规则介绍

发布时间:2019-08-02 09:28 作者: 田蕾 阅读次数:

一、认识20号胶

传统意义上的橡胶可以依据其来源分为天然橡胶和合成橡胶。天然橡胶来自于橡胶树,是橡胶树分泌出来的乳汁经过一定的生产工艺得来。而合成胶则是以酒精、电石、石油等作原料,用化学方法制成。将天然橡胶按照形态可以进一步分为固体天然橡胶(统称为干胶)和液体天然橡胶(主要是浓缩胶乳,又称为乳胶)。干胶根据形状主要分为胶片和颗粒胶(又称为标准胶)两大类。颗粒胶是按国际上统一的理化效能、指标来分级的,这些理化性能包括杂质含量、塑性初值、塑性保持率、氮含量、挥发分含量、灰分含量及色泽指数等,其中以杂质含量为主导性指标。按照不同的杂质含量可以分多个等级,其中20号胶为三级胶,其所含杂质为0.20%

1:天然橡胶的分类 


数据来源:徽商期货研究所

 

20号胶具有良好的物理机械性能、综合性能较好等特点;使得其更适合用于轮胎的加工工艺。20号胶在粘度和拉伸强度方面有一定优势,因20号胶的弛豫时间更短,交联密度更大,因此拉伸强度也就更大。

之所以20号胶更适用于轮胎,是因为20号胶和其他标胶相比的最大区别是多了门尼粘度的控制,对门尼粘度(是用门尼粘度计测定的数值:一个标准的转子,以恒定的转速,通常2/分,在密闭室内的橡胶试样中转动,用转子转动时所受到的剪切阻力大小来表征橡胶试样的粘度。门尼数值越大,表示粘度越大,可塑性越低)要求在83±10,同时规定丙酮抽出物(指天然胶中能溶解于丙酮中的物质,主要包括天然橡胶中的非橡胶组分以及老化后的降解产物)的控制范围为2%-3.5%。进口20号胶的门尼粘度要显著低于国产胶,其生胶的相对分子质量较低,拥有更加优异的加工性能,更容易被加工设备剪切和破碎,初始能耗值较小。在轮胎胎面的应用上,同一温度下,进口标胶在应用于轮胎胎面的时候具有更低的滚动阻力。

20号胶的用途较为广泛,适用于轮胎外胎、输送带、胶板、胶管、密封件、胶鞋、防冲垫、挤压模型结合部件等各种工业、农业、建筑业和生活橡胶制品的生产。

2:橡胶下游需求占比 


数据来源:徽商期货研究所 卓创资讯

 

二、20 号胶供需情况 

2016年全球20号胶产量770万吨,消费量800万吨。全球20号胶产量主要分布在印度尼西亚、泰国、马来西亚、越南等国家,三国产量占全球总产量达80%。中国则是20号胶第一大进口和消费国。中国20号胶主要进口来源国为泰国、马来西亚以及印度尼西亚等国家,从这三国进口的20号胶占比国内总的20号胶进口量达96%2016年,国内20号胶产量约17万吨,进口量近166万吨,由此看出国内20号胶缺口较大,而国内20号胶进口来源中来料加工占据半壁江山。

2010-2012年前后新种植面积出现峰值,按照橡胶七年的生长周期,2017-2019年将成为后期产出压力最大的时期。我们将主产国开割面积每年的净增量与主产国天然橡胶新面积做对比分析发现,近年来开割面积的净增量基本与新植面积增量趋势一致。今年以来,天然橡胶延续下行趋势,胶水价格亦一路下跌,从10月底开始,杯胶价格持续低于35泰铢/公斤,低胶价下胶农开割积极性大大降低,供应增速明显放缓。但供应潜力依然较高,若原料有较好的价格,天胶过剩格局仍难以扭转。

32016年20号胶全球产量分布

42016年20号胶全球消费量分布

 

数据来源:徽商期货研究所  隆众资讯

 

 

我国消费量占全球天然橡胶年消费量高达40%左右,位居世界第一,且较其他区域或国家优势明显,但是我国自产的20号胶年供应量约仅有不足20万吨,远远满足不了正常需求,因此每年有170万吨左右的20号胶通过进口形式流入,这就注定了20号胶需求高度依赖进口,通过进口量的变动,能真实地反映出我国20号胶需求的变化。

52014-2018年标准胶进口数量

62014-2018年混合橡胶进口数量

 

数据来源:徽商期货研究所  Wind

 

从近几年进口情况来看,我国20号胶进口量在2015年之前随着我国轮胎工业的不断扩张快速增加,至2015年达到198万吨最高点,而随着我国轮胎行业产能过剩情况的凸显,行业重新洗牌,以及混合标胶的突起,我国20号胶2016年、2017年及2018年进口量较2015年出现大幅下跌,但是2018年我国20号胶进口量依旧达到160万吨左右。

 

三、天然橡胶的国际、国内贸易格局

天然橡胶的国际贸易格局

天然橡胶树属热带雨林乔木,种植地域基本分布于南北纬15°以内,主要集中在东南亚地区,约占世界天然橡胶种植面积的90%。生产国主要有泰国、印度尼西亚、马来西亚、中国、印度、越南、缅甸、斯里兰卡等,尤以前三国为主,产量占世界产量的70%以上,且将所产天然橡胶的绝大部分用于出口。目前,泰国是全球天然橡胶产量和出口量最大的国家。目前全球主要产胶国泰国、印尼每年天胶出口量超过200万吨,而马来西亚开始呈现净进口状态,这跟全球橡胶工业向原料产地转移不无关系。

天然橡胶的主要消费地集中在东亚、美国和西欧,其中东亚是消费量居世界第一的地区,美国则由原先天然橡胶消费量最大的国家下降为第二位,约占全球7.2%的份额。由于天然橡胶种植受地理因素制约,主要生产地都在赤道附近,而主要消费国大都不生产天然橡胶,因此,从全球范围看,天然的流通特点是从赤道附近流向世界各地,尤其是主要用胶地,包括北美、东亚、西欧等地。

 

天然橡胶的国内贸易格局

我国天然橡胶产区有海南、云南、广东、广西以及福建等地,主要集中在海南、云南两省。一般情况下,海南割胶季节从每年3月中下旬至12月中下旬,云南从每年的3月初至12月初。近几年,我国天然橡胶种植面积位居世界第四位,年产量位居世界第五位。目前全国天然橡胶种植面积950万亩左右,其中海南约600万亩,云南250万亩左右,广东约为80万亩,其他地区约为20万亩。总种植面积位于世界第四位。2009年天胶产量超过60万吨。

近些年,我国一直是继美国之后的世界天然橡胶第二大消费国,但是从2009年开始我国天胶消费量开始居世界第一,同时自给率也从原先的50%左右下降到17%左右。随着中国逐渐成为“世界工厂",天然橡胶的需求量将继续加大,预计今后进口天然橡胶占消费总量的比例还会上升。

我国天然橡胶流通特点是:国产天然橡胶流向为由南向北,以主要消费地上海、青岛和天津为中心向外辐射,另外,中原地区和东北地区也占相当比例;进口天然橡胶主要通过厦门、上海、青岛和天津等口岸,进口天然橡胶除了被主要进口消费地使用外,其余部分流向为由东向西。我国市场上流通的天然橡胶主要是烟胶片和颗粒胶,其中烟胶片多为进口胶,颗粒胶(标准胶)包括国产胶和进口胶,随着国内轮胎子午化率的不断提高,近几年中国进口颗粒胶的份额逐年提升。以前,国家对进口天然橡胶实行配额许可证管理,由国家计委下发配额,然后从外经贸部换取许可证,最后由海关对进口橡胶进行跟踪管理,确保配额橡胶首先满足生产企业,防止扰乱国内天胶市场,维护国内胶农的利益。根据加入世贸组织的协定,中国于2004年开始取消配额管理,采取天然橡胶进口登记制度,天然橡胶进口从此进入更加市场化的运作模式之中。

7:天然橡胶国内贸易


数据来源:徽商期货研究所

 

四、20号胶期货合约介绍

1 《上海国际能源交易中心20号胶期货标准合约》(征求意见稿)

交易品种

20号胶

交易单位

10吨/手

报价单位

元(人民币)/吨(交易报价为不含税价格)

最小变动价位

5元(人民币)/吨

涨跌停板幅度

不超过上一交易日结算价±5%

合约交割月份

1月、2月、3月、4月、5月、6月、7月、8月、9月、10月、11月、12月

交易时间

上午9:00-11:30,下午1:30-3:00以及上海国际能源交易中心规定的其他交易时间

最后交易日

交割月份的15日(遇国家法定节假日、休息日顺延;上海国际能源交易中心可以根据国家法定节假日、休息日调整最后交易日)

交割日期

最后交易日后连续五个交易日

交割品质

具体质量规定见附件

交割地点

上海国际能源交易中心指定交割仓库

最低交易保证金

合约价值的7%

交割方式

实物交割

交易代码

NR

上市机构

上海国际能源交易中心

 

(一)交割单位

20号胶期货标准合约的交割单位为10吨,交割数量应当是交割单位的整数倍。

(二)质量规定

1、用于实物交割的20号胶,质量应当符合或者优于上海国际能源交易中心20号胶质量标准。

2 上海国际能源交易中心20号胶质量标准

项目

限度

检验方法

留在45μm筛上的杂质(质量分数)/%,最大值

0.16

GB/T 8086

灰分(质量分数)/%,最大值

1.0

GB/T 4498.1

氮含量(质量分数)/%,最大值

0.6

GB/T 8088

挥发分(质量分数)/%,最大值

0.8

GB/T 24131.1

塑性初值(P0),最小值

30

GB/T 3510

塑性保持率(PRI),最小值

40

GB/T 3517

2、组成每一标准仓单的20号胶,应当是上海国际能源交易中心的注册商品,并附有相应的质量证明。

3、组成每一标准仓单的20号胶,应当是同一生产企业(工厂)生产的同一品牌、同一包装规格的商品。

(三)注册商品

注册商品及相关生产企业(工厂)、品牌所涉的交割升贴水标准,由上海国际能源交易中心另行公告。

(四)指定交割仓库

指定交割仓库及交割升贴水,由上海国际能源交易中心另行公告。

 

20号胶期货合约在上市运行不同阶段一般持仓的限仓比例和持仓限额按照下表执行:

 

合约挂牌至交割月份

合约挂牌至交割月份前第二月的最后一个交易日

交割月份前第一月

交割月份

某一期货合约持仓量(手)

限仓比例(%)

限仓数额(手)

限仓数额(手)

限仓数额(手)

期货公司会员、境外特殊经纪参与者、境外中介机构

非期货公司会员、境外特殊非经纪参与者

客户

非期货公司会员、境外特殊非经纪参与者

客户

非期货公司会员、境外特殊非经纪参与者

客户

20号胶期货

≥5万手

25

2000

2000

600

600

200

200

 

当某20号胶期货合约连续三个交易日(即D1、D2、D3交易日)的累计涨跌幅(N)达到9%、连续四个交易日(即D1、D2、D3、D4交易日)的累计涨跌幅(N)达到12%或者连续五个交易日(即D1、D2、D3、D4、D5交易日)的累计涨跌幅(N)达到13.5%的,能源中心可以根据市场情况,采取一种或者多种措施,并事先报告中国证监会。

 

 

 

【徽商期货有限责任公司月度分析报告由徽商期货研究所组织撰写,供业务人员及在徽商期货进行期货交易的投资者参考。尽管本刊所载信息我们认为是由可靠来源取得或编制,徽商期货并不保证本刊所载信息或数据的准确性、有效性或完整性。本刊所载资料不应视为阁下对任何期货商品交易的直接依据。在选择期货投资以及对期货商品做出交易决策之前,建议向徽商期货专业人士咨询。未经徽商期货授权,任何人不得以任何形式将本刊内容全部或部分发布、复制。】

0条评论

最新评论
购买须知

价格:
0.00
备注: