企业介绍

安徽辉隆集团新力化工有限公司是由安徽辉隆农资集团控股的非国有独资有限责任公司，于2005年9月登记成立，注册资本1000万元，主营塑料、化工原料产品，年平均销售额8亿多元。是目前安徽省内最大的化工流通企业。该公司的塑料产品经营规模居省内之首，是中国石化指定代理经销商，年经销塑料量达五万多吨，产品种类齐全，主要经销上海赛科、齐鲁石化、九江石化、上海高桥、扬子石化、中原石化、茂名石化、北京燕山石化等原料，销售网络健全，库区遍及省内各地。

企业参与期货市场概述

随着公司的不断发展，在现货市场塑料价格波动性不断增大的格局下，公司逐渐认识到现货市场价格风险对公司生产经营造成的不稳定性，从而寻找能够对冲现货市场价格风险的有效方法。在徽商期货合肥营业部相关工作人员的努力下，该公司认识到，在期货市场进行与现货市场方向相反、数量相当、时间相同的操作，能有效规避现货价格波动对企业造成的成本增加的风险，并且期货市场的保证金制度能为企业节省流动资金，可以使企业更加合理有效的配置资金等优点。公司从2016年9月份开始将期货工具与现货交易相结合尝试了一系列的套利交易，在此期间曾进行了数次交割，从而规避了风险，获得了稳定收益。

企业交割过程要点

PP期货1609合约自7月初达到年内高点8000一线，并在8000——8500区间宽幅震荡，而现货市场上价格贴水（低于）期货市场，公司决定利用期现货价差进行套利交易。公司于7950元/吨附近的价格购入现货，并从2016年7月13日开始在期货上多批次建仓，直至8月26日建仓完成，共卖开227手，开仓均价为8287.42元/吨，由于随着交割日临近期货价格不断小幅上涨，为了防止期货端亏损扩大，公司于2016年9月5日至12日期间平仓50手降低了仓位。2016年9月14日1609合约到期，公司利用在现货市场低价购进的PP产品以对剩余的177手合约进行交割。

期货市场盈亏统计：

现货市场盈亏统计：

参与期货市场意义

通过总结公司此次进行期货合约卖交割的操作经验，我们发现，当期货市场的价格高于现货市场时，可以通过在期货市场进行卖出操作，再在现货市场买入先货回来进行交割的方式，既能够一定程度上规避产成品的价格下跌风险，又能在市场走势有利时获得较为客观的盈利。以此次交割为例，由于基差贴水扩大（现货价格低于期货价格，且他们之间的价差变大），公司在现货端的盈利远高过期货市场的亏损，即使在企业参与交割过程中，充分考虑到了现货买卖的成本，也有即为充足的盈利空间。但是需要注意的是，盈利需要配合行情走势，若期货端走势并未上涨，而是持续下跌，且基差并没有扩大，则企业不会获得盈利。整个交易、交割过程需要严格把控风险，从企业实际出发，并使交割行为与企业的销售周期相吻合。