企业介绍

上海富众物产有限公司成立于2015年，从业员工约50人。公司秉承优质服务、客户至上使命、“诚信经营，追求卓越”的宗旨，主要经营有色金属、黑色金属、原油化工品等大宗物资。公司按照按品种设置各个事业部门，实现专业化经营。此外，公司还致力于主动积极且合理地利用期货工具，满足部分客户的期现套利需求。

管理上公司注重吸收先进的企业经营管理理念、明确发展战略，采取顺应时代发展的管理模式，以人才为核心竞争力，不断与时俱进，适应经济发展的新方向。公司将对企业文化的构建放在未来发张的重点上，通过建立健全激励机制，引进和培养了大批高素质人才，构筑合理的人才梯队，组成高素质的各部门团队。

企业参与期货市场概述

作为一家与时俱进的贸易公司，公司在期货市场的参与上先后尝试了多种业务模式。公司以大宗商品交易期限结合业务为核心，凭借业务模式的不断创新，以及对期货和现货市场的精准把握，为诸多客户提供参与期现套利交易的支点与通道，未来公司期望利用商品期货期现套利领域累积的经验，向外汇、外盘等业务方向拓展。

交割操作实务

依托客户的期现套利需求，公司于2015年开始通过参与期货交割获取期现货价差利润。2017年7月初，公司通过对现货市场及期货盘面的研究发现，铝行业在供给侧改革的政策支持下，沪铝期货盘面走势处于低位反弹的概率较大，且此时期货相对于现货升水，可以预见的是在上涨期间价差无论扩大还是维持均对期货多单较为有利，此外，公司客户看好1707合约到期前最后几个交易日走势会有所拉升。因此公司客户从2017年7月7日到13日陆续在期货盘面上买入AL1707合约共140手，开仓均价14042.14元/吨。7月16日，公司客户决定对沪铝1707合约进行到期交割，交割清算价14300元/吨，交割手续费2800元，公司被分配到的仓库为河南国储洛阳，交割品级/规格为AL99.70，商标为QTX。交割得到现货后，公司通过现货贸易渠道以14230元/吨的价格卖出现货。

通过本次交割，企业客户的期现套利取得了预期的效果。公司单独计算期货市场交割的盈亏以及根据现货数据计算的期现套利实际盈亏情况如下：

期货市场交割盈亏统计：

根据现货数据统计的期现套利实际盈亏情况：

参与期货交割业务对企业的意义

结合期货和现货两个市场来看，虽然现货有一定亏损，但是期货市场的盈利大大超过了现货市场的亏损，从期现套利的角度总体还是盈利的。

期货市场由于交割制度的存在，对服务现货实体经济会产生重要的意义。由于实体经济的参与，大量行业真实的生产和供求信息便会自然流入到期货市场，从而会对交易产生大大的刺激，随着实体经济的介入，机构就有了对手。随着实体经济与机构的参与，期货市场的价格形成就会发生符合商品本质需求的变化，期货市场与现货市场的关联度就会大大提高。另外，随着实体经济的参与，期货市场可供炒作的因素不但不会减少，反而还会大量增加，因为光凭投机者制造的“炒作因素”远远未能反映真实的需求。因此，在此情况下，许多机构或客户就自然而然地具备了利用期限或工具相结合、对行情、基差进行综合分析，采用期现套利的方式减少交易风险，锁定较为安全的利润的需求。